ВВП України в третьому кварталі несподівано впав на 1,3% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року (-1,2% у порівнянні з другим кварталом). Такий шокуючий результат став наслідком прискорення спаду в промисловості. Схоже, економіка України наздогнала Європу і занурилася в горезвісну другу хвилю кризи. Вона, звичайно ж, слабше і м'якше, але ж і державних боргів країна встигла з 2008 року набрати. В умовах зниження ВВП зростання українського ринку акцій практично неможливий. Хіба що коли з'являться очікування завершення спаду. Зараз же світла в кінці тунелю не видно - курс "стабільний", ставки на міжбанку і по кредитах-депозитах залишаються зашкаленнимі, бюджет недобирає мільярди гривень і т.д. і т.п.
Гравці на ринку акцій України спочатку проігнорували ранкове повідомлення Держкомстат про скорочення ВВП і кинулися протестувати зону опору 920-950. Грудневого ф'ючерсу навіть вдалося оновити локальний максимум 920 пунктів. Однак після відкриття американських бірж (США ще не перевели годинники на зимовий час і стартують торгувати в 15:30, а не о 16:30 як завжди), коли стало зрозуміло, що бики в Штатах слабкі, почалася очікувана корекція. Індекс УБ зумів утримати невеликий плюс в 1,2%, але все йде до того, що сьогодні корекція продовжиться і індекс повернеться до рівня підтримки 850 пунктів.
У представленому раніше проекті держбюджету України на 2013 рік було закладено номінальний ВВП 1688 млрд.грн., Що на 17% більше, ніж очікується в цьому році. При прогнозі інфляції 5,9% такий приріст номінального ВВП передбачає зростання реального більш ніж на 10%. Причин для вертикального зльоту української економіки поки не видно. Так що або інфляція виявиться вдвічі вище прогнозу (наприклад, внаслідок зниження курсу гривні плюс підвищення комунальних тарифів і цін на газ) або прогноз ВВП потрібно знижувати. МВФ має більш скромний прогноз - 1631 млрд.грн. (+13%). Але і він може виявитися надто оптимістичним. Адже в 2012 році приріст номінального ВВП швидше за все не дотягне і до 10%. Тобто навіть оптимістичний прогноз МВФ передбачає істотне прискорення зростання українського ВВП в наступному році. На цьому тлі прогноз, закладений в бюджет виглядає не тільки нереальним, але навіть небезпечним. Негативні наслідки завищених очікувань щодо приросту номінального ВВП добре видно в поточному році. Так, замість закладеного до бюджету ВВП 1500 млрд.грн. Україна ледь запрацює 1440 млрд.грн. Головна причина відставання - дуже низька інфляція внаслідок боротьби НБУ за стабільність курсу гривні. Друга причина - зупинка кредитування. Так як номінальний ВВП недобирає 60 млрд.грн., То і податкові надходження до бюджету повинні бути нижче плану. А значить потрібно секвеструвати бюджет. Але поки обраний інший, набагато більш небезпечний шлях - посилення податкового тиску, коли податкова починає керуватися не Податковим кодексом і здоровим глуздом, а власними листами. Це і створює головну небезпека для української економіки в наступному році - зростання кількості проблемних підприємств, банкрутств, невиплат по зарплаті і звільнень. Зниження курсу гривні, зростання інфляції і перезапуск кредитування є кращою альтернативою. Але чомусь влада сповідують інші, агресивні методи наповнення бюджету. Фактично вони перекладають з хворої голови на здорову. Власні помилки в макроекономіці на мікроекономіку. І ми все частіше чуємо від іноземних інвесторів - куди завгодно інвестувати, але тільки не в Україну. Так, у вас величезні можливості і потенційно високі прибутковості. Але свавілля податкової та архаїчна судова система (ну не може 99% прийматися судових рішень на користь органів держвлади) відбивають будь-яке бажання інвестувати.
