ВВП Украины в третьем квартале неожиданно упал на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-1,2% по сравнению со вторым кварталом). Такой шокирующий результат стал следствием ускорения спада в промышленности. Похоже, экономика Украины догнала Европу и погрузилась в пресловутую вторую волну кризиса. Она, конечно же, слабее и мягче, но ведь и государственных долгов страна успела с 2008 года набрать. В условиях снижения ВВП рост украинского рынка акций практически невозможен. Разве что когда появятся ожидания завершения спада. Сейчас же света в конце тоннеля не видно - курс "стабильный", ставки на межбанке и по кредитам-депозитам остаются зашкаленными, бюджет недобирает миллиарды гривен и т.д. и т.п.
Игроки на рынке акций Украины первоначально проигнорировали утреннее сообщение Госкомстат о сокращении ВВП и устремились протестировать зону сопротивления 920-950. Декабрьскому фьючерсу даже удалось обновить локальный максимум 920 пунктов. Однако после открытия американских бирж (США еще не перевели часы на зимнее время и стартуют торговать в 15:30, а не в 16:30 как обычно), когда стало понятно, что быки в Штатах слабы, началась ожидаемая коррекция. Индекс УБ сумел удержать небольшой плюс в 1,2%, но все идет к тому, что сегодня коррекция продолжится и индекс вернется к уровню поддержки 850 пунктов.
В представленном ранее проекте госбюджета Украины на 2013 год был заложен номинальный ВВП 1688 млрд.грн., что на 17% больше, чем ожидается в этом году. При прогнозе инфляции 5,9% такой прирост номинального ВВП предполагает рост реального более чем на 10%. Причин для вертикального взлета украинской экономики пока не видно. Так что либо инфляция окажется вдвое выше прогноза (например, вследствие снижения курса гривны плюс повышения коммунальных тарифов и цен на газ) либо прогноз ВВП нужно понижать. МВФ имеет более скромный прогноз - 1631 млрд.грн. (+13%). Но и он может оказаться чересчур оптимистичным. Ведь в 2012 году прирост номинального ВВП скорее всего не дотянет и до 10%. То есть даже оптимистичный прогноз МВФ предполагает существенное ускорение роста украинского ВВП в следующем году. На этом фоне прогноз, заложенный в бюджет выглядит не только нереальным, но даже опасным. Негативные последствия завышенных ожиданий по приросту номинального ВВП хорошо видны в текущем году. Так, вместо заложенного в бюджет ВВП 1500 млрд.грн. Украина едва заработает 1440 млрд.грн. Главная причина отставания - очень низкая инфляция вследствие борьбы НБУ за стабильность курса гривны. Вторая причина - остановка кредитования. Так как номинальный ВВП недобирает 60 млрд.грн., то и налоговые поступления в бюджет должны быть ниже плана. А значит нужно секвестировать бюджет. Но пока избран другой, гораздо более опасный путь - усиление налогового давления, когда налоговая начинает руководствоваться не Налоговым кодексом и здравым смыслом, а собственными письмами. Это и создает главную опасность для украинской экономики в следующем году - рост количества проблемных предприятий, банкротств, невыплат по зарплате и увольнений, сообщает Capital Times. Снижение курса гривны, рост инфляции и перезапуск кредитования является лучшей альтернативой. Но почему-то власти исповедуют другие, агрессивные методы наполнения бюджета. Фактически они перекладывают с больной головы на здоровую. Собственные ошибки в макроэкономике на микроэкономику. И мы все чаще слышим от иностранных инвесторов - куда угодно инвестировать, но только не в Украину. Да, у вас огромные возможности и потенциально высокие доходности. Но своеволие налоговой и архаичная судебная система (ну не может 99% приниматься судебных решений в пользу органов госвласти) отбивают любое желание инвестировать.
