Роздрібні продажі в США в квітні виявилися кращими за прогнози - зростання цін на акції та нерухомість вселили впевненість у американців і вони активізували свою споживчу активність.
Раніше, пізно ввечері в п'ятницю, була публікація даних про виконання федерального бюджету США за квітень - доходи бюджету показали історичний максимум (!), що дозволило отримати профіцит бюджету майже в $ 113 млрд. (максимум з квітня 2008 року), а 12-місячний дефіцит бюджету склав лише 5,3% ВВП (мінімум з 2008 року). Все це говорить про планомірне виході американської економіки з кризи і підтримує попит на долар та акції в США. Ультрам'яка політика ФРС, практично обнулили депозитні ставки в Штатах, спрацювала - ціни на активи (акції, нерухомість та облігації) істотно зросли, що дало американцям і гроші і впевненість у майбутньому. Але це особливість американського фінансового ринку, де капітали американського середнього класу становлять саме нерухомість і акції. У більшості інших країн активи населення в основному знаходяться на банківських рахунках і тут різке зниження процентних ставок навпаки, зменшує споживчу активність. Так що рецепт від ФРС аж ніяк не є універсальним. Але інші країни змушені танцювати під дудку американського центробанку, так як проведення порівняно більш жорсткої монетарної політики провокує зміцнення національної валюти щодо долара, дефляцію і ослаблення економіки (помилка України в 2012 році, за яку розплачуємося досі).
Втім, ралі попереднього тижня зіткнулося з фіксацією прибутку і в понеділок навіть хороші дані не призвели до помітного сплеску попиту на долар та акції - це має стривожити биків. Ралі ринку акцій спровокувало підвищення процентних ставок практично по всьому спектру ринку держоблігацій - від США та Італії до Росії. Тобто на ринку облігацій ми також бачимо фіксацію прибутку.
Мінекономіки Німеччини оцінює, що німецька економіка відновила зростання в першому кварталі і що найгірше залишилося позаду . Це гарна новина для євро, яке сьогодні вранці повернулося до 1,30 проти долара. Профіцит поточного рахунку платіжного балансу єврозони в 2012 році складе $ 221 млрд. що навіть перевищило аналогічний показник Китаю. Тобто, тільки значний відтік капіталів з єврозони може спровокувати сильне падіння євро. Поки ж причин для втечі капіталів не спостерігається - ситуація з борговою кризою в Європі явно заспокоїлася. А значить, євро навряд чи буде сильно дешевшати. Хіба що почне дорожчати американський долар.
Китайський ринок акцій вранці помітно падає , Більш ніж на 1,5%, що стало наслідком очікування уповільнення китайської економіки і нездатності Народного банку Китаю піти на пом'якшення монетарної політики.
Вихід інвесторів з найбільшого злотого ETF SPDR Gold завершився минулого тижня і ось вже майже тиждень обсяг золота у володінні цього фонду залишається стабільним на рівні 33,8 млн.унцій ($ 48,4 млрд. у поточних цінах). Всього за період квітневої розпродажі цей фонд втратив 14% активів (в унціях), а в грошах 23% (більше $ 14 млрд.). У результаті ми бачимо стабілізацію цін на золото на рівні не набагато вище $ 1400 за унцію. Хоча тиск ведмедів все ще зберігається достатньо відчутним щоб бики могли спати спокійно.
Дефіцит федерального бюджету Росії за січень-квітень склав 0,4% ВВП . Дефіцит отриманий через падіння цін на нафту, що зменшило доходи бюджету до 20,9% ВВП (проти 21,7% роком раніше). Однак запас міцності у російського бюджету накопичений дуже великий. Так що з боргової точки зору в Росії все спокійно.
Глава Міненерговугілля України заявив, що не виключає приватизацію української ГТС (До речі, невигідний контракт на транспортування російського газу по ідеї також повинен перейти до нового власника, а значить, найбільш вірогідним покупцем буде Газпром). У кожному разі, ринок газу в Україні зазнає революційні зміни. І вони поки позитивні для зовнішньоторговельного балансу країни.
Ерік Найман
