Китай і Японія все ж підклали свиню Америці. З 1 червня ці країни переходять на прямий обмін своїх валют, без перерахунку в долари. Про це заявив сьогодні японський міністр фінансів Дзюн Аздумі. «Це знизить собівартість операцій, зробить їх більш зручними», - Зазначив пан Аздумі. Прямий обмін ієн на юані і назад буде здійснюватися на валютних ринках Токіо і Шанхаю.
Треба зауважити, досі розрахунки між двома найбільшими азіатськими економіками (КНР і Японія за обсягом ВВП займають, відповідно, друге і третє місця в світі після США) йшли тільки з урахуванням курсів ієни і юаня по відношенню до долара. Тим часом, курс долара плавав, і прив'язка до нього чинила досить серйозний вплив на економічні зв'язки КНР і Японії.
Тепер баксам доведеться потіснитися. Чи означає це, що настає захід долара як міжнародної валюти, міркує президент Спілки підприємців та орендарів Росії Андрій Бунич.
- Усі розмови, що тепер долар обвалиться, або різко просяде, не мають під собою реальних підстав. Справа в тому, що валютний ринок давно працює в умовах так званих своп-угод ( своп (англ. swap) - укладення угоди про купівлю (продажу) валюти, яке супроводжується укладанням контрсделкі про зворотного продажу (купівлі) іншої валюти, - «СП»). І звичайно продаж однієї валюти хеджується ( хеджування - страхування від ризику зміни цін шляхом заняття на паралельному ринку протилежної позиції, - «СП») зустрічній покупкою іншої.
Таким чином, не буває ситуації, коли активи країни знаходяться лише в одній валюті. За будь валютній парі є контрпозиції - в цьому і є сенс валютного хеджування. Природно, якісь зміни позиції долара відбуваються, але вони не такі драматичні, як це здається людині, необізнаній в грі на валютному ринку.
Прецеденти відмови від долара зустрічалися і раніше. Наприклад, та ж Японія в 1990-х одноразово вивела з доларів значну частину активів. Тоді теж казали, що це послабить долар, але нічого особливого не сталося. Те ж саме буде, якщо Китай почне виводити з доларів свою частина активів.
«СП»: - Виходить, у новому форматі взаєморозрахунків немає нічого нового?
- Новиною, на мій погляд, є те, що Японія погодилася приймати юані - тому що юань не є повноцінною вільно конвертованій валютою. За юаню є обмеження - за капітальними операціями, наприклад. Крім того, в цілому Китай не дуже зацікавлений ці обмеження скасовувати і пускатися в спекуляції.
Тому ті країни, які йдуть на угоди з Китаєм, беруть на себе певний додатковий ризик. Вони ніби вірять китайському уряду, що воно, маючи можливості різко поміняти валютну політику, утримається від цього кроку. У цьому світлі, відмова від долара у взаєморозрахунках свідчить про зростання довіри між Японією і Китаєм - найбільшими торговими контрагентами, і бажанням зміцнити свій торговий обмін.
Не треба забувати, що навіть в рамках МВФ Китай надає кошти частково в юанях. Китай - головний інтересант світової торгівлі. Тому він хоче і через механізми МВФ, і через механізми свопів закріпити свою частку в світовій торгівлі - і не шкодує на це коштів.
До речі, у взаєморозрахунках Китай - Японія є ще цікавий момент. У Китаю, як я вже сказав, валютний режим не такий, як у інших країн. Але й у Японії він не зовсім стандартний, якщо порівнювати з Федеральною резервною системою США, або Європейським центробанком, або Банком Великобританії. Можна сказати, тепер Китай наближається до валютного режиму, який був в Японії в кінці 1980-х - початку 1990-х.
Але таке наближення небезпечно для Китаю. Якщо цілком переходити, як Японія, до вільно конвертованій валюті, це може привести до сумних наслідків. В Японії, коли вона повністю зняла обмеження на капітальні операції в ієнах, відкрила свій фондовий ринок, виник серйозний криза.
«СП»: - Все ж таки, чи змінюється місце долара в якості ключової валюти в світі?
- Не змінюється. Ні Китай, ні Японія не ставлять метою витіснення долара. Раніше Японія страхувалися в угодах з Китаєм, і перераховувала їх в доларах, тепер - ні, тільки і всього. Треба розуміти: якщо ми подивимося на частку долара у світових розрахунках, вона не тільки не падає, - навпаки, вона зростає.
Зростає і обсяг світової торгівлі. Але він практично досяг максимуму, і додає потроху. А от обсяг фінансових операцій, обсяг інвестиційних позицій багаторазово перевищує обсяг світової торгівлі, і цей розрив тільки збільшується. Іншими словами, обсяг світової торгівлі росте набагато повільніше, ніж обсяг фінансових операцій.
Фінансові операції - а це ринок цінних паперів, деривативів - працює як автономний. І саме на ньому позиції долара дуже міцні.
«СП»: - Що все-таки буде, якщо Китай зробить юань повністю конвертованим?
- Це може мати непередбачувані наслідки для китайської економіки. Але Китай не тільки не поспішає пускати юань у вільне плавання, він, я впевнений, взагалі не збирається робити щось подібне. Спекулятивна поляна - це не його поляна. Навіть спроба євро вийти із зони обслуговування тільки Європи (спочатку вона мислилася як валюта, яка обслуговує товарообіг і капітальні операції саме в Європі) в світовій сегмент привела до величезних негативних спекулятивним наслідків. А Китай, на відміну від Європи, має і іншу економіку, яка набагато більш структурована і набагато менш пристосована до спекуляцій.
Тому можна припустити, що спекулятивний світовий капітал буде і далі розходитися з реальним сектором. У підсумку, процеси в реальному секторі не будуть важливі для процесів в секторі спекулятивному, розрахунки в якому будуть як і раніше йти в доларах ...
Інша думка
Андрій Островський, заступник директора Інституту Далекого Сходу РАН, керівник Центру економічних і соціальних досліджень Китаю та Східної Азії:
- Крок Китаю і Японії зрозумілий. Долар - хілеющая валюта, а юань - підсилюється. Юань прекрасно діє в зоні АСЕАН (Асоціація країн Південно-Східної Азії), в Японії та Південній Кореї. Популярність юаня визначається стабільністю цієї валюти, яка, в свою чергу, визначається міццю китайської економіки.
Так, юань сьогодні не є вільно конвертованою валютою. Тим не менш, в країнах, які Китай підтримує в Південно-Східній Азії - та й на російському Далекому Сході - народ робить заощадження саме в юанях.
Зрозуміло, це підриває позиції долара. Долар буде поступово втрачати свої позиції резервної валюти, і років через 20 основною резервною валютою, цілком можливо, може стати юань.
Але це буде не відразу. Китай все робить повільно і поступово, китайці ніколи не прагнуть до ривків. Валюта повинна бути чимось забезпечена, і Китай поки не готовий забезпечити юань саме як резервну валюту.
