Вчора президент України Віктор Янукович рекомендував повернутися до формування гнучкої курсової динаміки в межах валютного коридору. На практиці такий крок означає лібералізацію валютного курсу гривні і відмову від нинішньої її прив'язки до долара США. Це, на думку експертів фінринку, загрожує ризиками нового витка девальвації нацвалюти
«Валютна стабільність вимагає відмови від використання штучної прив'язки гривні до долара США як антиінфляційної міри і переходу до формування гнучкої динаміки валютного курсу в межах валютного коридору », - йдеться в щорічному посланні президента до парламенту, наданому вчора. З часом, вважає президент, виправданим буде поступове розширення коридору гнучкості гривні. При цьому пропонується підвищити прозорість процесу курсоутворення завдяки введенню порядку звітності Національного банку України про обсяги щоденних валютних інтервенцій, ефективності прийнятих заходів і причини виникнення кризових ситуацій.
Ідея президента про впровадження плаваючого обмінного курсу в Україні не нова. Про це експерти сперечаються вже більше десяти років. Варіантів переходу до більш гнучкого курсоутворення - кілька, і валютний коридор - всього лише один з них. Головними його перевагами є прозорість, зрозумілість і легкість в організації, а головний недолік криється в створенні передумов для атак на валюту, коли ринковий курс наближається до кордонів коридору. «Тому в українських умовах більш кращим був би варіант валютної корзини або ж збільшення амплітуди коливань пари «гривня / долар» без офіційного оголошення змін у курсовій політиці », - вважає головний економіст Dragon Capital Олена Белан.
У будь-якому разі, дуже важливо, щоб відмова від прив'язки означав коливання курсу в обидві сторони, рекомендують експерти, інакше будуть формуватися девальваційні очікування і надлишковий попит на валюту.
Україні вже досить тривалий період реалізує режим жорсткої прив'язки до долара, що призвело до мінімальних коливань курсу. Так, відзначає керівник інформаційно-аналітичного центру «Forex Club в Україну» Микола Івченко, за минулий рік мінімальний рівень готівкового долара перевищував максимальний лише на 1,5%, що є дуже незначним показником в порівнянні з іншими країнами. Наприклад, в країнах Східної Європи та Росії даний показник може становити 15-20%. «У багатьох випадках це збільшує конкурентоспроможність товарів наших конкурентів і інвестиційну привабливість. Україні ж, відповідно, програє », - нарікає аналітик, додаючи, що перехід до більш гнучкого валютного курсу буде кроком до більш цивілізованого валютного ринку в країні. Проте одночасно з цим перехід вимагає і більшої відповідальності з боку українських фінансових властей.
Плюсом даної моделі курсоутворення, відзначає співрозмовник «і», є те, що під час погіршення ситуації у світовій економіці гривня буде девальвувати, а значить - і стримувати імпорт, стимулюючи експорт. Відповідно, не будуть накопичуватися дисбаланси у вітчизняній економіці. По-друге, під час прискорення зростання світової економіки гривня зміцниться по відношенню до долара більш значними темпами, що знизить темпи інфляції в країні і посприяє припливу додаткових інвестицій. Ще одним плюсом може стати той факт, що під час росту вартості гривні населення і бізнес захочуть позбутися доларів, що вписується в намічений Нацбанком курс на дедоларизацію економіки.
Мінусом же може бути різка девальвація нацвалюти в моменти значних економічних потрясінь в світі. Валюта буде істотно падати в ціні, що може привести до відтоку капіталу з банківської системи країни. Таким чином, стабільність фінсистеми опиниться під питанням.
Ще одним мінусом такого режиму валютного курсу є підтримка імпортерів під час росту вартості гривні та погіршення позицій експортерів. Однак на цей мінус можна подивитися і з іншого боку. В умовах зростання вартості національної валюти експортерам доведеться здійснювати заходи щодо додаткового збільшення привабливості своїх товарів, а країні в цілому - думати про імпортозаміщення.
Правда, застерігає виконавчий директор центру соціально-економічних досліджень «CASE-Україна» Дмитро Боярчук, при існуючому пристрої економіки (неконкурентном виробництві та високій частці імпорту в споживанні) ймовірність того, що гривня буде постійно девальвувати, залишається високою. А якщо споживчий кошик більш ніж на 50% складається з імпортних товарів, то девальвація створює враження економічної нестабільності й дає регулярно високу інфляцію. «Тому така заява глави держави потрібно сприймати просто як психологічну підготовку до невеликої девальвації: мовляв, це не знецінення валюти, а просто ми курс зробили більш гнучким. Так вийшло, що в даний момент ця гнучкість - не на користь простих громадян », - нарікає аналітик.
