Загроза дефолту для України стає все більш явною. До таких висновків прийшли аналітики рейтингового агентства Moody `s, знизивши суверенний рейтинг країни до рівня Саа1. До стандартних проблем - низькому рівню золотовалютних резервів НБУ і відсутності прогресу в переговорах з МВФ - Додалася загроза зниження експорту внаслідок торгових воєн з Росією. Експерти визнають - ситуація із залученням фінансування стає все більш складною, проте відновлення співпраці з МВФ надовго зніме загрозу дефолту з порядку денного.
Міжнародне рейтингове агентство Moody `s Investors Service знизило рейтинг єврооблігацій України до Саа1, одночасно помістивши його на перегляд для можливого подальшого зниження. Останній раз агентство змінювало суверенний рейтинг країни в грудні минулого року, знизивши його з B2 до B3 ( см. "Комерсант" від 7 грудня 2012 ). Аналогічним чином поміщений на подальший перегляд і рейтинг єврооблігацій державного підприємства "Фінансування інфраструктурних проектів ", випущених під держгарантії.
Згідно з методологією Moody `s, боргові зобов'язання з рейтингом Caa вважаються зобов'язаннями дуже низької якості і схильні вкрай високому кредитному ризику. Це найгірший суверенний рейтинг на території Євразії. Рейтинг на одну сходинку вище (В3) зараз мають Білорусія, а також Боснія і Герцеговина.
Як говориться в повідомленні агентства, основною причиною такого рішення стало подальше погіршення зовнішньої ліквідності країни. Аналітики агентства прогнозують зростаючий тиск на резерви через зростаючого попиту з боку населення і більш високого імпорту газу. Ще один фактор ризику - відсутність угоди з МВФ. У звіті сказано, що наближення президентських виборів 2015 року робить менш ймовірним згоду української влади щодо виконання ключових умов фонду: підвищення тарифів на газ для населення, переходу до гнучкого обмінним курсом гривні, а також ухвалення держбюджету на наступний рік, виходячи з реалістичних економічних прогнозів. Також у звіті згадується перспектива введення в країні фінансових векселів, що "не зустріне схвалення МВФ".
До цих традиційним загрозам додалася нова - ускладнення в торгових відносинах з Росією напередодні підписання Україною угоди про асоціацію з Євросоюзом. У Moody `s відзначають, що дії РФ призводять до збільшення нетарифних бар'єрів для української продукції, що може мати "Негативні наслідки" у короткостроковій перспективі. Втім, у середньостроковій перспективі підписання угоди повинно мати для України позитивні кредитні наслідки, наголошується в звіті.
Враховуючи, що суверенний рейтинг України був низьким і до нинішнього перегляду, рішення агентства лише незначно вплине на попит на українські євробонди. "Пенсійні фонди як не купували українські папери, так і не будуть купувати. Тому такий перегляд лише вплине на спекулятивний попит ", - відзначає головний фінансовий аналітик РА" Експерт-Рейтинг "Віталій Шапран." Прибутковість українських паперів різко зросла ще в серпні, і зараз Moody `s, по суті, лише констатує таку ситуацію", - уточнив екс-глава Мінфіну Ігор Уманський.
У той же час такий перегляд може вплинути на плани уряду щодо розміщення єврооблігацій до кінця року. "Заява ФРС про продовженні політики кількісного пом'якшення дозволяло розраховувати на вдалий вихід українських євробондів. Тепер же від цих планів доведеться відмовитися ", - визнає директор економічних програм Центру ім. Разумкова Василь Юрчишин. Нагадаємо, в нинішньому році Україна вже размеcтіла єврооблігації на $ 2,25 млрд, а крім того, минулого тижня привернула дворічний синдикований кредит на $ 750 млн ( см. "Комерсант" від 19 вересня ). Бюджет 2013 року передбачає залучення на зовнішніх ринках $ 4,5 млрд.
Проте вже через місяць українські влади зіткнуться з великими виплатами МВФ. Як відомо, з 30 жовтня по 12 листопада уряду і Нацбанку належить виплатити МВФ три транші на загальну суму $ 1,57 млрд. Також до кінця року уряду необхідно буде провести великі виплати за внутрішніми зобов'язаннями - на суму близько 12 млрд грн. "Кінець року буде дуже складним, проте ситуація далеко не критична - угода з МВФ дозволить зняти з порядку денного цю загрозу ", - вважає пан Уманський. Інші шляхи залучення фінансування, за його словами, поки "Мають лише теоретичний характер".
