Останні тижні інформаційний простір стрясали чутки про різку девальвацію гривні. Основним ньюсмейкером спочатку став російський Ощадбанк, чий Центр макроекономічних досліджень на початку вересня видав прогноз про прийдешнє валютному кризу в Україні.
За його оцінками, ймовірність такої події до середини наступного літа становить 82%, в 2015 р. - зовсім майже 100%. Середньорічний курс для 2013 банк прогнозує на рівні 8,18 грн. / $ 1, в 2014 р. - 8,59 грн. / $ 1.
Прогноз підхопили багато друковані видання та Інтернет-ресурси. Однак, за даними джерел «i», це була свідома інформаційна кампанія, спрямована на створення серед населення девальваційних очікувань.
Вкидання частково спрацював: на міжбанківському валютному ринку долар подорожчав з 8,1300 грн. / $ 1 на 2 вересня (один з трьох локальних мінімумів в цьому році) до 8,1875 грн. / $ 1 на 17 вересня (другий за величиною річний локальний максимум). Приблизно таку ж динаміку продемонстрував і готівковий ринок.
Не можна сказати, що справжніх (тобто економічних, а не інформаційних) причин для девальвації зовсім немає. Баланс попиту на валюти і її пропозиції зараз створює певний тиск на курс. Основним фактором впливу на безготівковий курс гривня / долар у вересні-жовтні буде зниження зовнішнього припливу валюти від виручки агротрейдерів, вважає Микита Мишаков, головний експерт відділу операцій на валютному і грошовому ринках Управління казначейства і фінансових інститутів ОТП Банку.
За його словами, за наявності постійної потреби платежів Нафтогазу (у жовтні виплати за газ можуть збільшитися з початком опалювального сезону) і обслуговування зовнішнього боргу (еквівалент 5,5 млрд. грн. у вересні і 6,34 млрд. грн. у жовтні) це може незначно послабити гривню на міжбанку. Власне, цей процес вже почався, нагадує експерт, а за міжбанком підтягується і готівковий ринок.
Перший заступник голови правління Промінвестбанку В'ячеслав Юткін додає такі фактори, як рецесія економіки, зниження золотовалютних резервів, початок підготовки до президентської виборчої кампанії, відсутність прогресу в переговорах з міжнародними фінансовими інститутами і сохраняющуюся напруженість в економічних і торговельних відносинах з основним торговельним партнером України - Росією.
Є ще фактори ризику, при реалізації яких гривня може ослабнути ще більше. Ключовим фактором ризику у вересні-жовтні Микита Мишаков вважає посилення тиску з боку Росії та інших країн Митного союзу на українських експортерів перед підписанням договору про асоціацію з ЄС, яке заплановане на 28-29 листопада у Вільнюсі. Це може значно знизити експортну виручку і, відповідно, приплив валюти.
Якщо ризики реалізуються, влада знає, що робити, враховуючи, що курс є важливим електоральним показником. В умовах посиленого тиску на гривню Нацбанк спільно з Кабміном, швидше за все, застосує звичну тактику стерилізації гривневої ліквідності і продаж валюти на міжбанку допомогою держбанків, вважає Микита Мишаков. У разі посилювання ситуації можливі прямі інтервенції НБУ на міжбанку. У цьому році доларові інтервенції здійснювалися лише раз - у березні регулятор продав банкам майже $ 500 млн. Крім того, у січні-квітні спостерігалися продажу євро на загальну суму € 862 млн.
Нагадаємо, що станом на початок осені золотовалютні резерви становили еквівалент $ 21,652 млрд., що хоч і менше, ніж на початку року на 12%, але як і раніше є достатнім показником. За рекомендаціями Міжнародного валютного фонду (МВФ), резерви повинні перевищувати обсяги трьох місяців імпорту. У нашому випадку це $ 17 млрд., так що умова виконується, хоч і не з особливо великим запасом.
Є й менш ринкові способи стримати девальвацію, якими НБУ останнім часом також не соромився користуватися. «Нацбанк володіє такими інструментами забезпечення стабільності гривні, як підвищення нормативу обов'язкового повернення валютної виручки експортерами та посилення правил обміну валюти », - нагадує Анатолій Баронін, директор аналітичної групи Da Vinci AG.
Головний економіст казначейства банку «Національний кредит» Володимир Фенюк зовсім вважає, що посилення девальваційних очікувань населення носить виключно сезонний характер. «Українці просто звикли з настанням осені цікавитися цим питанням. Однак на практиці цей інтерес не підтверджується », - повідомив він агентству« Інтерфакс-Україна ».
Так чи інакше, якщо очікування девальвації є, варто їх оцифрувати. Прогнози ОТП Банку на вересень - 8,11-8,18 грн. / $ 1, на четвертий квартал - 8,14-8,20 грн. / $ 1. У Промінвестбанку на кінець року очікують 8,25-8,35 грн. / $ 1.
Прогнози незалежних дослідницьких організацій жорсткіше. Інститут економічних досліджень та політичних консультацій очікує на кінець року 8,20-8,50 грн. / $ 1, Міжнародний центр перспективних досліджень - зовсім 8,80 грн. / $ 1, втім, за підсумками вересня допускаючи перегляду в меншу сторону.
