Динамічний розвиток Китаю знаходить відображення у всіх сферах економічної діяльності. А зростання обсягу експорту Китаю, здається, взагалі ніщо не в силах зупинити. Ні крах "дот комів", ні криза subprime, ні серйозні проблеми в глобальній економіці в цілому. У 2004 р. Китай обігнав Японію, в 2007 р. США і в 2009 Німеччину.
Причому основним експортним регіоном для Китаю є ні США і Євросоюз, як часто передбачається, а Азія. Її частка, 42% станом на 2010 р., перевищує сукупний обсяг в 34%, припадає на Євросоюз (18%) і США (16%).
Також, хотілося б звернути увагу, що у Китаю спостерігається дефіцит торгового балансу з Азією, Японією та Німеччиною.
Особливо показовий приклад з Японією. Незважаючи на те, що ієна в аналізованому періоді значно зміцнилася, це не завадило Японії збільшити профіцит торгівлі з Китаєм. Це доводить, що в першу чергу необхідно проводити затребувані і користуються попитом товари для експорту. А недооціненість / переоціненість валюти є вторинним фактором, хоча звичайно ми не заперечуємо, що за інших рівних умовах, низький курс національної валюти є перевагою для експортерів. Тобто позиція китайського керівництва стверджує, що курс юаня не є першопричиною дисбалансів у світовій торгівлі, нам представляється правильною і обгрунтованою.
Дуже цікава динаміка зовнішньої торгівлі в цьому році. Якщо 2010 р. вважають роком початку відновлення світової економіки, то 2011 р., особливо друга його половина, виглядала, якщо судити по заголовків новин, практично передоднем Апокаліпсису. Те очікування дефолту в США, так як влада не зможе вчасно підняти стелю держборгу, то очікування розвалу Єврозони, так як ЄЦБ не бажає викуповувати держборг в необмеженій кількості і т.д. Здавалося б, яка може бути зовнішня торгівля на цьому тлі.
Однак, як ми бачимо, зовнішня торгівля Китаю з основними партнерами досить динамічно розвивалася. У першу чергу звертає на себе увагу Азія. Китаю вдалося домогтися 25% зростання експорту, і це при тому, що зростання відбувалося від дуже високої бази в $ 583,7 млрд. Але з ЄС і США ситуація також більш ніж гідна, ми маємо двозначні темпи зростання. Хочемо підкреслити, що з цими торговими партнерами набагато цікавіший той факт, що темпи зростання імпорту значно перевищують темпи зростання експорту. Наприклад, ЄС збільшив обсяг експорту до Китаю на 27,5%.
Власне, динамічне зростання міжнародної торгівлі і пояснює, чому індекс вартості морських перевезень Baltic Dry Index так впевнено себе почуває в цьому році.
Наведені вище дані на наш погляд свідчать про наступне:
• Реальний сектор економіки перебуває в досить хорошій формі, причому не тільки в Азії, але і в ЄС і США також.
• Значимість азіатського регіону для Китаю буде зростати, що має на увазі зменшення ваги EC та США.
• На наш погляд Китай буде прагнути до збалансованої зовнішньої торгівлі, що означає скорочення торгового дефіциту з Азією і профіциту з ЄС і США. Що знову ж таки призведе до меншої залежності від споживчого попиту в ЄС і США.
• Збільшення Китаєм обсягу імпорту означає, в тому числі і зростання внутрішнього споживчого попиту, що буде сприяти більшій стійкості національної економіки. Попутно, зростання імпорту буде збільшувати економічний вплив Китаю в світі. Власне, за підсумками 2010 р., Китай вже займає друге місце в світі за цим показником, поступаючись тільки США.
На жаль, ці позитивні фактори, на даний момент, не знаходять відображення в котируваннях акцій і фондових індексів. Всі стурбовані ситуацією з розміром державного боргу в розвинених країнах і стійкістю великих банків. Однак ми вважаємо, що Європа вибрала правильний шлях вирішення своїх проблем, і як тільки ринки прийдуть до аналогічного думку, вони не зможуть ігнорувати потенціал зростання в Азії.
