Вчора служба кредитних рейтингів Standard & Poor's переглянула прогноз по суверенних кредитних рейтингах України зі «стабільного» на «негативний». Погіршення прогнозу економічного клімату в країні спричинили ризики, пов'язані зі значними потребами Україні в рефінансуванні зовнішнього боргу та дефіциту бюджету
Також агентством був знижений і рейтинг України за національною шкалою з «uaAA-» до «uaA +». А от довгостроковий і короткостроковий суверенні кредитні рейтинги України за зобов'язаннями в іноземній і національній валюті були підтверджені на рівні «В + / В».
Негативний вплив на рейтинги України, як відзначають аналітики S & P, надає небажання уряду проводити подальші структурні реформи громадських фінансів і значний рівень боргу фінансового сектора, для якого характерна велика частка проблемних кредитів. До того ж ризики, пов'язані з потребами Україні у фінансуванні, посилюються невизначеністю в переговорах з МВФ по траншах і російським «Газпромом» по газу.
«В даний час нам не ясно, який варіант дій вибере уряд. Проте наш базовий сценарій відображає наші очікування того, що внутрішні ціни на газ в будь-якому випадку будуть трохи підвищені - для скорочення дефіциту «Нафтогазу», хоча на даний момент ми не включаємо в прогноз повне 50%-ве підвищення цін, необхідний МВФ, - коментують фахівці служби кредитних рейтингів S & P. - Разом з тим ми вважаємо, що міжнародні резерви країни як і раніше будуть скорочуватися, оскільки Національний банк Україна буде проводити інтервенції для запобігання істотного зниження курсу гривні ».
В кінці минулого року, як уже писали «і», погіршило прогноз за довгостроковим суверенним рейтингом України (B2) зі «стабільного» на «негативний» і міжнародне рейтингове агентство Moody's Investors Service.
«Невизначеність у зовнішньополітичному векторі і завзятість у невиконанні вимог МВФ про підвищення тарифів на газ для населення формують зростаючі ризики для України, тому зниження прогнозів рейтингу, так само, як і самого рейтингу, не можна назвати несподіваним », - каже аналітик ІК «АРТ-Капітал» Олег Іванець. Одночасно, за словами аналітиків ПУМБ, то, що інші рейтинги були залишені незмінними, показує, що агентство не бачить значних загроз економічній стабільності країни, адже девальваційні очікування в останній час знизилися.
«Агентство сьогодні просто воліє, скоріше, згустити фарби, ніж дати оптимістичний прогноз. Особливо враховуючи те, що воно не раз в Останнім часом чинився в центрі критики і звинувачень в непрофесіоналізмі, - відзначає експерт агентства «Кредит-Рейтинг» Олексій Капустинський. - Адже оцінка песимістична і з приводу результату тривалих спроб Україна надалі отримувати кредитування від МВФ, і з приводу можливого коректування цін на газ ».
Зниження ж рейтингу України за національною шкалою до "uaA +», на думку Олексія Капустинського, може говорити про те, що в економіці Україна ключові ризики криються у внутрішніх проблемах, які країна в силах вирішити сама. По-друге, якщо дивитися на «розшифровку» рейтингів «B +» / «B» за міжнародною шкалою, то вони не йдуть ні в яке порівняння з характеристиками рейтингів категорії «А» за національною шкалою. Тому агентство просто трохи зближує формулювання.
Як би там не було, помічає генеральний директор Українського кредитно-рейтингового агентства (UCRA) Станіслав Дубко, «попередження» агентства говорить про те, що якщо український уряд продовжить в тому ж дусі, то рейтинг може бути знижений, і якщо таке трапиться, то - Відразу на декілька ступенів. «Не дуже хороші перспективи, враховуючи, що Україні буде намагатися активно запозичувати в цьому році, а інвестори з сьогоднішнього дня будуть більш пильними », - говорить він. Втім, враховуючи методологію, як каже експерт, таке рішення агентство навряд чи прийме в поточному році.
І хоча зниження прогнозу по рейтингу серйозних передумов для того, щоб інвестори бігли з Україною, не створює, тим не менш, як зазначає керівник аналітичного департаменту ІГ ТАСК Андрій Шевчишин, наслідки формують додаткові негативні ризики для країни. І в першу чергу це відіб'ється на вартості запозиченого на зовнішніх ринках капіталу. Тобто буде супроводжуватися, хоч і несуттєвим (В межах 1%), але зростанням прибутковості по зовнішніх облігаціях. «І хоча Мінфін заявляв, за підсумками попередніх місяців, що вони задоволені зовнішніми запозиченнями, Standard & Poor's зробила ще одну підніжку для уряду, і цей крок буде обмежувати можливості в залученні фінансування. По крайней мере, на західних ринках ». Зниження прогнозу рейтингу особливо негативно напередодні випуску Україною єврооблігацій.
На думку виконавчого директора Міжнародного фонду Блейзера Олега Устенка, зниження прогнозу довгострокових суверенних рейтингів чревато для Україні, в першу чергу, збільшенням вартості запозичень на зовнішніх ринках капіталу - ставки можуть досягти рівня 7% + Libor. Хоча це не означає, що Україні буде позбавлена можливостей позичати капітал на закордонних майданчиках, і вже в березні можливе відкриття вікна для зовнішніх запозичень.
Проте, попереджає провідний науковий співробітник відділу міжнародних валютно-фінансових відносин Інституту світової економіки і міжнародних відносин НАНУ Олена Сльозко, зниження прогнозу рейтингів - це дуже тривожний «дзвіночок» світовій спільноті. І якщо приватні клуби кредиторів готові будуть продовжувати співробітництво з Україною на більш вигідних для себе фінансових умовах, то великі міжнародні фінорганізації, швидше за все, призупинять співробітництво з нашою країною. Таким чином, виходить замкнуте коло: призупинення співпраці з МВФ послужила причиною зниження прогнозу рейтингів України, а це, в свою чергу, сприятиме догляду решти міжнародних фінорганізацій слідом за МВФ.
