CDS на Україну (Страховка від дефолту країни) після президентських виборів різко подешевшали - з більш ніж 1200 до 750 пунктів. Востаннє такий рівень спостерігався напередодні втечі Януковича з України, а також влітку минулого року. Решту часу він перебував істотно вище. Рівень 720-750 зараз виступає підтримкою, і в разі подальшого зниження можна буде констатувати, що міжнародні інвестори дійсно перестали всерйоз побоюватися дефолту України.
На тлі падіння CDS звичайно ж знижуються і прибутковості українських єврооблігацій. Втім, щодо CDS єврооблігації ще мають потенціал зростання ціни (зниження прибутковості).
Однак не варто забувати і про загрози - Загострення торговельних відносин з Росією, а також конфлікт внутрішньоукраїнських еліт.
Відзначу також зниження курсу долара на міжбанку України . Пригальмовує тільки зміцнення НБУ, який знову вище з покупками доларів на міжбанк, як і кілька днів тому - і знову на тому ж рівні в районі 11,70. Позиція Нацбанку не цілком зрозуміла - офіційного оголошення про те, що він не хоче зниження долара проти гривні нижче 11,70 не було. Втім, зрозуміло і бажання НБУ поповнити валютні резерви, частина яких іде зараз в НАК «Нафтогаз України». А переговори останнього з Газпромом зайшли в глухий кут - каменем спотикання як зазвичай є ціна. Крім того, Україна наполягає на повноцінному зниженні ціни, а Росія пропонує лише короткострокову (на рік) знижку. До цього часу НАК накопичив у своїх сховищах 13,4 млрд.куб.м., непогано підготувавшись до можливої зупинки поставок російського газу. Але така зупину якраз унаслідок накопичення великих обсягів газу в українських ПСГ малоймовірна.
На світових ринках динаміка фондових ринків повинна викликати все більше занепокоєння биків - непохитна віра в неминуче зростання фондових індексів може зіграти з биками злий жарт. Стрибок ультранизької волатильності на тлі зашкаленних значень індексу страху / жадібності в область страху говорить про реально серйозній загрозі різкої корекції. Звичайно ж це буде лише приводом купити акції, так як фондовий ринок залишається в бичачому тренді. Росія сьогодні-завтра відпочиває.
Е.Найман
