«Газпром» натякнув , Що найближчим часом може витратитися на зворотний викуп акцій, і котирування підросли на пару відсотків. Як кажуть, менеджмент компанії всерйоз спантеличений недостатньою капіталізацією. Зараз капіталізація газового гіганта становить трохи менше $ 100 млрд, що значно менше навіть передкризових $ 360 млрд. Це порівнянно з вартістю таких компаній як McDonald's або L'Oreal.
Олексію Міллеру його слова про те, що вартість «Газпрому» через 7-8 років досягне трильйона доларів, вимовлені в 2007 році, будуть пригадувати до тих пір, поки вона її не досягне. Хоча хто в лихі докризові роки на хвилі бурхливого зростання не давав сміливих передбачень?
На жаль, любов інвесторів до російської газової монополії страждає через куди більш фундаментальних причин, не пов'язаних з російським ринком в цілому - досить поглянути на "Новатек".
Slon вирішив порівняти кілька російських і зарубіжних компаній з енергетичного сектора за коефіцієнтом ціна / прибуток (P / E), підрахованому агентством Bloomberg на грудень 2013 року. Чим вище коефіцієнт, тим дорожче ринок оцінює компанію. Коефіцієнт залежить як від особливостей країни перебування або галузі, так і від індивідуальних характеристик компанії, в тому числі її ефективності. Видно, що він у «Газпрому» дуже низький у порівнянні як із західними та азіатськими аналогами, так і з російським приватним «Новатеком». Чому так і чи можна виправити ситуацію - Окремий і складне питання.
Ми ж просто підрахували, скільки б коштував "Газпром" (капіталізація якого зараз становить близько $ 99900000000), торгуйся він з такими ж, як аналогічні компанії, коефіцієнтами. Тому зворотний викуп - це добре, але навряд чи допоможе компанії досягти хоча б $ 360 млрд.
| Компанія | Коефіцієнт P / E | Скільки б коштував «Газпром», якби оцінювався так само, як інша компанія? $ Млрд |
| «Газпром» | 3,04 | 99,9 |
| PetroChina | 8,82 | 289,8 |
| Shell | 10,93 | 359,2 |
| ExxonMobil | 12,84 | 421,9 |
| «Новатек» | 14,96 | 491,6 |
Примітка: коефіцієнт P / E на грудень 2013 року - оцінка Bloomberg на момент написання статті; капіталізація - дані Bloomberg на момент написання статті
