Курс готівкової гривні стабілізувався на позначці близько 8,10 грн. / Дол. Ми з'ясували, якими зусиллями НБУ вдалося утримати гривню від подальшого падіння, і коли чекати неминучої девальвації.
«НБУ періодично влаштовує нам рукотворні кризи ліквідності, щоб утримати курс, звинувачує в якихось спекуляціях. Які спекуляції? У нас валютна позиція максимум 5%. Чим ми можемо спекулювати? ", - Поскаржився" Грошам "скарбник одного з банків на правах анонімності.
Правда, курс, на якому зафіксована готівкова гривня, на 10-12 копійок вище офіційного. І ось це насторожує. Розрив між офіційним і реальним курсом, як ми пам'ятаємо, спостерігався і в злощасному 2008 році. Коли в обмінках долар вже щосили продавався по 9 грн., Офіційний курс знаходився на рівні 6-6,5 грн. / дол. Така «виборча сліпота» НБУ говорить про те, що на валютному ринку йдуть дуже нездорові процеси.
До речі, чутки про те, що НБУ «настійно рекомендував» банкірам не висловлювати жодних курсових прогнозів, підтвердилися. «Національний банк дійсно рекомендував не коментувати прогноз по курсу. Це логічно, бо формує очікування на ринку, а відповідно, може створити додатковий девальваційний тиск », - повідомив виконавчий директор Міжнародного фонду Блейзера Олег Устенко.
Тому банкіри, які погодилися відкрито надати «Деньгам» свій прогноз курсу гривні, були гранично оптимістичні. Мар'ян Заблоцький, аналітик «Ерсте Банку», упевнений в стабільності і вважає, що курс нацвалюти до кінця року буде близький до позначки 8 грн. / Дол. Василь Невмержицький, скарбник «Банку Національний кредит», вважає, що курс гривні восени збережеться на рівні 8,1, а до кінця року просяде максимум до 8,15 грн. / дол. Едуард Назаренко, начальник управління регулювання валютної позиції банку «Хрещатик», вважає, що девальвація гривні до кінця року при самому песимістичному сценарії складе максимум 8,3 грн. / дол.
Острівець стабільності
Поки ЄЦБ і ФРС змагаються у грі на зниження курсів своїх валют, НБУ вперто тягне гривню вверх і виставляє це як величезної заслуги. Ну, Бог з ними, з доларом і євро, які звикли розгойдувати курсові гойдалки. Але до девальвації, як до інструменту підвищення конкурентоспроможності своїх товаровиробників, уже вдалися наші найближчі сусіди - Росія та Польща. З початку травня російський рубль і польський злотий подешевшали на 10%. І це при тому, що економіки цих країн відчутно сильніше української. Навіщо ж Україна дорога гривня?
«Уряд зациклилося на стабільній гривні. Більшою мірою це не економічне, а політичне досягнення, яким можна буде козирнути на виборах. Економічно виправданий курс гривні зараз становить 8,5 грн. / Дол. », - Розповів" Грошам "банкір, що побажав за вже названим причин не «світити» своє ім'я.
На перший погляд фінансова ситуація в Україні виглядає цілком пристойно. Платіжний баланс за підсумками травня нарешті вийшов у плюс (+422 млн. дол), а золотовалютні резерви все ще не сповзли нижче психологічного рубежу в 30 млрд. дол Тим не менш, як зазначають банкіри, нинішня структура резервів Нацбанку набагато гірше, ніж в 2007-2008 роках. В основному, за рахунок розподілу валютної складової на користь євро. Крім того, до кінця 2012 року Україна має віддати МВФ 3,7 млрд. дол, що істотно скоротить обсяг резервів.
Що стосується платіжного балансу, то він дійсно вийшов у плюс. При цьому, рахунок поточних операцій (різниця між експортом-імпортом, плюс сальдо по грошовим переказам) залишається негативним. Накопичувальним підсумком з початку року на кінець травня 2012-го дефіцит поточного рахунку склав 2,6 млрд. дол Так як обсяг експорту щомісяця відстає від обсягів імпорту на 500-600 млн. дол
Профіцит платіжного балансу вийшов завдяки притоку валюти по фінансовому рахунку. Сальдо фінансового рахунку було позитивним переважно завдяки новим зовнішніми запозиченнями корпоративного і банківського секторів. А також грошей, які виводяться зараз з офшорів для фінансування передвиборних кампаній.
«До кінця року ситуація може ускладнитися. Якщо приплив за запозиченнями корпоративного і банківського секторів ослабне на тлі того, що нові державні зовнішні запозичення проводитися не будуть, а приплив прямих іноземних інвестицій буде залишатися дуже слабким », - відзначає заступник голови правління з інвестиційного бізнесу ПУМБ Дмитро Юргенс.
Консенсус-прогноз банкірів, опитаних «Грошима» в кінці червня, на кінець року становить 8,65 грн. / Дол. Що практично не відрізняється від результатів попереднього опитування («Деньги» № 11 від 07.06.2012) - 8,7 грн. / дол. Причому, як і раніше, банкіри впевнені, що до виборів курс буде відносно стабільний. Максимальне відхилення від нинішнього рівня складе, на їхню думку, не більше 1%. Тобто, до кінця осені гривня може просісти до 8,2 грн. / дол.
Куди пливемо?
Про необхідність впровадження в Україні плаваючого курсу вже котрий рік говорять нам чиновники з МВФ. Але уряд не вирішується відпускати гривню «у вільне плавання», побоюючись масштабних спекуляцій. І, незважаючи на бадьорі заяви НБУ про те, що скоро, дуже скоро ми почнемо поступовий перехід до плаваючого курсу, гривню продовжують тримати мертвою хваткою.
Одним з варіантів «політично коректного» вирішення проблеми є прив'язка гривні до кошика валют. Таку ідею у відповідь на питання головного редактора «Грошей» висловив міністр економічного розвитку і торгівлі, член і екс-глава ради Національного банку Петро Порошенко. Причому, в корзину, як вважає міністр і екс-банкір, повинні увійти не тільки долар і євро, але і фунт стерлінгів, польський злотий, російський рубль.
До речі, курс російського рубля розраховується до бівалютного кошика (долар і євро) з 2005 року. Спочатку було прийнято співвідношення 10% євро і 90% долар. Починаючи з 2007 року розстановка сил змінилася: 45% євро і 55% долар. Це дозволяє Центробанку РФ економити золотовалютні резерви і не виходити на міжбанк до тих пір, поки курс не наблизиться до кордонів валютного коридору (з 7 квітня 2012-го - 32,15 і 38,15 руб.).
Можливо, це якраз той досвід, який слід перейняти у сусідів? Адже нинішня схема розрахунку курсу гривні, як зазначив Петро Порошенко, неефективна і призводить лише до витрачання валютних резервів і погіршення позицій українських товаровиробників як на зовнішньому, так і на внутрішньому ринках.
З іншого боку, резонансну заяву міністра економіки вже викликало хвилю критики з боку аналітиків, які відзначають, що стабілізувати нацвалюту потрібно не прив'язкою до мультивалютного кошика, і вже тим більше не інтервенціями НБУ, а залученням довгострокових інвестицій і посиленням експортних позицій України в світі.
