Програма допомоги Кіпру перетворилася на головну глобальну політичну інтригу весни: острів застряг між російським молотом і німецької ковадлом. Поки президент Кіпру передає привіти канцлеру Німеччини Ангелі Меркель, його міністр фінансів летить до Москви, щоб, можливо, домовитися про допомогу з іншим "великим братом" кіпрської економіки.
У неділю ЄС і МВФ домовилися про те, що всі депозити в банках Кіпру будуть обкладені одноразовим податком у 6,75% для депозитів нижче 100 тис євро і податком у 9,9% для більш великим депозитів.
Але президент Кіпру Нікос Анастасіадіс вже заявив, що парламент відкине будь-який подібний пакет заходів, його законодавці "вважають, що він несправедливий і шкодить інтересам Кіпру ", передає Reuters.
В країні все ще діють банківські канікули, гроші заморожені на рахунках, банкіри чекають рішень, які тепер приймаються не тільки в Нікосії, Берліні або Брюсселі, але і, можливо, в Москві.
Анастасіадіс намір переговорити по телефону з російським президентом Володимиром Путіним, який у понеділок розкритикував європейський план допомоги Кіпру. Очікується, що в середу міністр фінансів Кіпру Міхаліс Сарріс зустрінеться зі своїм російським колегою Антоном Сілуановим. Але офіційно і Москва, і Нікосія поки заперечують можливість отримання Кіпром російської допомоги. .
Поки чиновники і політики жваво торгуються, незадоволені жителі острова виходять на вулиці - вони не хочуть, щоб острів рятували за їх рахунок і не вважають себе винними в кризі.
Економісти і аналітики, одностайно засудили німецький план допомоги Кіпру, тепер переключилися на обговорення нової цікавої теми. Не так уже й важливо, хто і як саме допоможе Кіпру. Важливо, як зробити так, що кіпрська ситуація більше не повторилася.
Пол Кругман: потрібно покінчити з епохою офшорним банківських центрів
Багато хто задається питанням, що ж такого особливого в маленьких островах європейської периферії. Можливо, географічне розташування створює якісь психологічні особливості, які, будучи помноженими на ілюзію ізоляції, формують особливу культуру - ідеальні притулку для банківського сектора.
У Кіпру дуже багато спільного з Ірландією та Ісландією. Правда, в цьому коктейлі є додатковий інгредієнт - відмивання грошей російських мафіозі.
- Всі три острівних економіки бурхливо росли і перетворилися в притулку для банків.
- Їх банківський сектор так розрісся, що його вже неможливо врятувати у разі кризи. У внутрішній економіці цих країн просто немає ресурсів, щоб допомогти банківському сектору: економіка менше і слабкіше власних банків.
- До кризи 2008 року Кіпр був схожий на рай на земель: швидке зростання, низьке безробіття, стабільні державні фінанси.
- Активи ісландських банків на самому піку склали 980% ВВП - це в 10 разів більше, ніж у США. У Ірландії - 440% ВВП. Кіпр ближче до Ісландії з 800% ВВП.
- Причиною кризи у всіх трьох країнах став активний ріст банківської системи, хоч багато хто до цих пір цього не розуміють. Для міністра фінансів Великобританії Джорджа Осборна приклад Кіпру означає одне - треба більше економити.
Питання в тому, що робити зараз. Наслідки кризи для Ісландії виявилися не такими важкими, як для Ірландії.
- По-перше, Ісландія дозволила банкам оголосити дефолт за зобов'язаннями перед іноземними кредиторами, у тому числі за депозитами на офшорних рахунках.
- По-друге, вона проявила гнучкість і девальвувала національну валюту, Ірландія, що входить в зону євро, собі цього дозволити не могла. У підсумку девальвація ісландської крони, введення тимчасових обмежень на рух капіталів та короткочасне зростання інфляції знизили реальну вартість депозитів.
Запропонований ЄС податок на депозити в кіпрських банках призведе до незначних втрат - в Ісландії інвестори втратили набагато більше; Але Кіпру, навіть якщо він оголосить дефолт по цих депозитах, знадобиться величезний кредит від "Трійки" кредиторів. Умовою для цього стане програма економії. Це початок улюбленої європейської гри - страждання економіки без сенсу і кінця.
Російські депозити в кіпрських банках, за оцінкою Moody's, становлять $ 19 млрд.
Однак з урахуванням того, що ми знаємо про їх природу, чи можна вважати ці гроші російськими, задається питанням Кругман.
- Розрісся банківський сектор Кіпру і перетворення крихітної економіки в банківський центр говорить про явні проблеми з архітектурою світового фінансового сектора.
- Криза 2008 року став можливим через проблеми з регулюванням світової банківської сфери. Після закінчення Великої депресії в світовій економіці був спокійний період: протягом 70 років криз у розвинених країнах майже не було. Цим спокоєм ми зобов'язані якраз обмеженою регульованою фінансовій системі - зростання грошової маси було управляємо і контролюємо.
- У 1970-і роки контроль над потоками капіталу був знятий. Тоді почалася нова ера фінансові криз: спочатку вони вразили Латинську Америку, потім Азію, а тепер і весь світ.
-
Кіпр має стати частиною світової ланцюжка фінансової безпеки, адже країна входить до єврозони. Єврозона не може існувати без системи страхування депозитів. Поки такої системи не буде створено, кіпрські проблеми будуть повторюватися раз за разом.
Кіпр - це Lehman Brothers Європи
Флойд Норріс з Economix The New York ситуація на Кіпрі нагадує рішення уряду США піти на банкрутство Lehman Brothers - вважається, що саме після цього фінансова криза в США перетворився на глобальний.
- За банкрутство довелося заплатити занадто дорого, хоча цього ніхто не чекав.
- Криза стала глобальним, багато хто вирішив, що у всьому винні ті інвестори, які фінансували погані банки - перш за все, власники дерріватівов і облігацій.
- Але от проблема: банки Кіпру не випускали значної кількості облігацій, коли це стало зрозуміло, вирішили покарати власників депозитів, тим більше, значна частина з них належить російським олігархам.
- Але система страхування депозитів має значення, особливо для дрібних власників депозитів. Кошти будуть вилучатися з банків країн периферії, а населення буде шукати найбезпечнішу країну для своїх грошей - ці кошти хлинуть в Німеччину.
- Європа намагається заощадити $ 7 млрд з програми допомоги Кіпру, яка оцінюється в $ 17 млрд. Але скільки буде коштувати порятунок італійських банків, коли італійці почнуть виводити свої гроші в Німеччину? Про це в Європі ніхто не думає, як і Казначейство США, в якому ніхто не подумав про наслідки банкрутства Lehman.
Угода хороша для всіх, крім Росії
Рішення влади ЄС викликало критику економістів і протести жителів острова, але уникнути цього було неможливо, вважає Якоб Кіркегаард з Інституту міжнародної економіки ім Петерсона. Банківські депозити - це найбільші активи уряду Кіпру. А план ЄС - це єдина гарантія того, що російські бізнесмени, які, можливо, брали участь у незаконній діяльності і відмиванні грошей, заплатять по рахунках. З усіх можливих варіантів це для Кіпру далеко не найгірший.
Кіпр не так вже багато втратить від плану ЄС
- Парламент країни рано чи пізно прийме цей пакет, можливо не з першого разу або з невеликими змінами. Це їх змусить зробити реакція ринків.
- Як тільки рішення буде прийнято, почнеться масований відтік капіталу з банків Кіпру. Однак цей процес можна стримати, якщо законодавці запропонують щось натомість власникам депозитів, наприклад, частку в майбутніх доходах Кіпру від продажу газу
- Варто також знизити збитки для дрібних кредиторів і збільшити його на великих власників депозитів.
- Це завдасть удару по президенту Кіпру Нікоса Анастасіадесу, але інші альтернативи ще гірше. Росія більше не надасть коштів, якщо ЄЦБ, МВФ і ЄС не будуть залучені у програму допомоги. Сусідня Туреччина може зажадати приєднання острова до неї.
- ЄС, на перший погляд, просто хоче допомогти Кіпру по-справжньому. Але насправді це не так - острову потрібна допомога в 100% ВВП країни, ЄС і МВФ погодилися надати 10 млрд євро, або 57% ВВП. Стільки ж було надано Греції, а Ірландії та Португалії було надано 40-45% ВВП. ЄС і МВФ надали Кіпру більше допомоги, ніж іншим країнам.
- На подібні поступки йшли і інші країни. Наприклад, Ірландія передала МВФ на свою програму допомоги 17500000000 євро з коштів казначейства і пенсійного фонду. На Кіпрі пенсійного фонду немає, гроші просто беруть там, де вони є.
- Європейський план дозволить розширити на іноземних власників депозитів оподатковувану базу Кіпру. Це знизить удар по економіці, Кіпру після того, як все закінчиться, зможе зітхнути вільно.
- Сміливим виглядає й ідея поширення податку на дрібні депозити. Якби вони були б не залучені в схему, то великі депозити довелося б обкласти податком у 25%. Це знищило б оборотний капітал бізнесу, знизило б перспективи для відновлення економіки і поставило під загрозу статус Кіпру як офшорного банківського центру.
ЄС продемонстрував світу новий підхід до криз
- Лідери ЄС повелися досить жорстко: вони зібралися в п'ятницю ввечері після закриття банків, щоб обговорити програму допомоги банківському сектору. Ніхто не міг заздалегідь зняти депозити. Цією угодою вони створили небезпечний прецедент, можливо, система страхування депозитів в ЄС більше не працює.
- Європейці все більш прагматично підходять до надання допомоги. При великих системних кризах, в першу чергу, будуть захищатися платники податків, а потім вже всі інші, постраждати можуть навіть власники депозитів.
- Новою нормою в ЄС при вирішенні банківських криз стануть втрати кредиторів, власників облігацій або депозитів. Правда, ці зміни можуть призвести до кредитної кризи в самій Європі.
МВФ поліпшив свою репутацію
- Роль МВФ звелася до того, що фонд обмежив зростання держборгу Кіпру 100% ВВП до 2020 року.
- Податок розриває зв'язок між суверенними фінансами і банківським сектором. Крім того, програма була прийнята швидко і своєчасно.
