Девальвація, валютний збір, зниження зарплат і інші економічні ризики другій половині 2013 року
Гривня стійка, інфляція нульова. Ціна цих досягнень - загрузла в рецесії економіка. ВВП України падає чотири квартали поспіль. Економіка в наступному році навіть якщо і зростатиме, то зовсім слабко - на 1-1,5%. У всякому разі, так вважають у Райффайзен банку Аваль. Це й зрозуміло, тому що, за словами директора CASE-Україна Дмитра Боярчука, неможливо безкарно вичавлювати останнє з економіки протягом трьох-п'яти років. Ризики високі, особливо девальваційні.
Ризик 1. Девальвація
До кінця року долар може подорожчати до 8,8-9,6 гривні
Курс гривні поки стабільний. Але девальваційні ризики в 2013 році зросли. Досі економіка балансувала завдяки американській програмі кількісного пом'якшення. У рамках її третього раунду Федеральна резервна система США щомісячно купувала казначейські облігації і іпотечні папери на $ 85 млрд. На світових боргових ринках було достатньо дешевих грошей, ніж Україна успішно користувалася - з початку року Мінфін розмістив єврооблігації на $ 2,2 млрд.
Багато хто чекав, що після парламентських виборів почнуться нехай нечисленні, але реальні реформи. На тлі таких очікувань на зовнішньому ринку з'явився попит на українські боргові інструменти. «Україна просто потрапила в тренд. Уряд же вирішило, що можна залучати кредити просто так, не проводячи реальних змін. Вікно можливостей закривається », - говорить начальник відділу аналізу та досліджень Райффайзен банку Аваль Дмитро Сологуб.
Cомненія американського регулятора в правильності цієї програми спровокували паніку серед інвесторів. У червні відбувся відтік капіталу з ринків, що розвиваються. А вартість зовнішніх запозичень для України підскочила вдвічі. «У квітні ми випускали п'яти-шестирічні облігації під 5-6% річних, а через кілька місяців їх прибутковість зросла до 10%. Зараз вона знизилася до 9%. Але і це дорого », - пояснює Дмитро Сологуб. Проблеми на зовнішніх ринках капіталу відбилися на золотовалютних резервах України. У червні 2013 року вони скоротилися до шестирічного мінімуму - $ 23140000000, що робить гривню ще більш вразливою.
У другій половині поточного року уряду і Нацбанку належить виплатити $ 5,2 млрд за валютними боргами, з них $ 2,5 млрд - восени. За словами головного економіста ІК Dragon Capital Олени Бєлан, щоб уникнути негативного впливу виплат на золотовалютні резерви, потрібно забезпечити 100-відсоткове рефінансування виплат.
Фактично Україна зараз безпосередньо залежить від США. «Українській економіці буде простіше, якщо Америка знову повернеться до політики друкування грошей, і те ж саме зробить японський центральний банк. Але сильно розраховувати на це не варто », - коментує Дмитро Сологуб.
Ситуація ускладнюється фіскальною кризою, яку переживає Україна. Бюджетний дефіцит у січні - липні 2013 року досяг 30270000000 грн. Плюс типове для осені збільшення імпорту газу і зростання попиту на готівкову валюту серед населення. Ці фактори посилять тиск на гривню. «Змінити ситуацію в бюджетній сфері може гривнева емісія. Але такий крок ще більше підвищить девальваційні ризики. Якщо в 2012-му справа могла обійтися зниженням курсу гривні в межах 5%, то зараз мова йде вже про 20% », - вважає Дмитро Боярчук. За прогнозами старшого аналітика МЦПД Олександра Жолудя, до кінця року долар може подорожчати до 8,8 грн.
Ризик 2. Низьке економічне зростання
Бюджетний дефіцит збільшиться
За сім місяців 2013 обсяги промислового виробництва впали на 5,3% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. У мінус пішли більшість галузей, в тому числі базові для української економіки металургія та машинобудування. Від ще більшого падіння врятувала фармацевтика (+19,7%).
Мало приводів для оптимізму вселяють та інші показники. Індекс будівельної продукції за січень - липень впав на 17,7 процентних пункту в порівняно з аналогічним періодом 2012-го. Вантажообіг знизився на 8,8%.
Оптимістично виглядає тільки аграрний сектор. Обсяги виробництва сільськогосподарської продукції в січні - липні збільшилися на 14,8% в порівняно з аналогічним періодом 2012-го. Але одним урожаєм зростання ВВП в 3% не забезпечити. А саме таких показників очікує уряд в 2013 році.
«Ситуація в економіці буде визначатися зовнішньою кон'юнктурою на ключових для України товарних ринках (сталь, зерно, нафта). Але ми не думаємо, що вона радикально зміниться. За нашими прогнозами, ВВП в III і IV кварталах (у річному обчисленні) виросте, але в основному за рахунок низької порівняльної бази », - каже Олена Бєлан. За оцінкою Dragon Capital, в 2013 році зростання ВВП буде близький до нуля. Ефект низької статистичної бази спрацює і у промисловості. Реальне ж збільшення промвиробництва навряд чи відбудеться, адже попит на українську продукцію на зовнішніх ринках усе ще низький. Економіка не здатна забезпечити необхідний рівень доходів. Дефіцит держбюджету за перше півріччя 2013 виріс в 3,4 рази, склавши 22700000000 грн.
Ризик 3. Дешевий аграрний експорт
Сільське господарство не зможе компенсувати падіння виробництва в інших галузях
Україна розраховує в 2013 році зібрати гарний урожай. У Міністерстві аграрної політики і продовольства підрахували, що аграрії зберуть 57 млн тонн зерна (у минулому році - 46 млн тонн). Зараз тільки аграрний сектор здатний оживити економіку. Його частка у ВВП вже зросла до 11%. «Продаж сільськогосподарської продукції стала однією з чотирьох найважливіших статей експорту. Саме тому питання цін і обсягів експорту так важливий », - пояснює Олександр Жолудь.
Але з урожаєм пощастило не тільки Україну. Міжнародна рада по зерну підвищив свої прогнози щодо обсягів світового виробництва зернових до 1,92 млрд тонн, що на 7,5% більше порівняно з попереднім сезоном. Ціни на світовому ринку зернових вже почали падати. «У зв'язку з рекордним урожаєм у всьому світі середньорічні ціни в 2013/14 маркетинговому році будуть на 15-20% нижче минулого сезону », - прогнозує директор консалтингового агентства «ААА» Сергій Наливка.
Якщо ціни будуть падати, то можна не розраховувати на значний приплив валютної виручки від аграрних експортерів. Втім, за словами Наливки, навіть по самому песимістичному сценарію обсяги експортної виручки все ж зростуть за рахунок більшого виробництва. «Помірно оптимістичний сценарій дозволяє сподіватися на 10-15-відсоткове збільшення в 2013/14 маркетинговому році », - говорить експерт. У 2012-му українці експортували сільськогосподарську продукцію на $ 18,3 млрд.
Ризик 4. Заморожування зарплат
Внутрішній попит буде знижуватися
Уповільнення зростання зарплат очевидно. «Ринок праці у важкому стані. Роботодавці змушені оптимізувати штат і скорочувати витрати. Про збільшення зарплатного фонду мова взагалі не йде. Зарплати підвищують точково і тільки цінним фахівцям. Загальний прогноз на цей рік звучить так: зростання зарплат навіть в найуспішніших сферах начебто агробізнесу не перевищить 10% », - говорить керівник Дослідницького центру hh.ua Уляна Ходорівська.
У червні 2013 року реальна зарплата, за даними Держкомстату, збільшився на 9,6% в річному вираженні, тоді як роком раніше - на 15,6%. Враховуючи непросту бюджетну ситуацію, такий негативний тренд збережеться і в другому півріччі, вважає Дмитро Сологуб. Це означатиме звуження внутрішнього попиту, який підтримував економіку на тлі слабкого зовнішнього попиту.
Ризик 5. Інфляція
Інфляція зросте, досягнувши за підсумками року 5%
За даними дослідження споживчих настроїв, проведеного компанією GFK в червні 2013-го, інфляційні очікування населення виявилися рекордно низькими за останні три роки. Але вже в липні вони знову посилилися. Індекс споживчих цін у січні - липні 2013 року склав всього 0,1% по порівняно з аналогічним періодом 2012 року. Нацбанк обіцяє підтримувати цінову стабільність наступні 3-5 років.
Якщо індекс споживчих цін і зросте цього року, то ненабагато. «До кінця 2013-го за рахунок перегляду тарифів ЖКГ на місцевому рівні, а також невеликої девальвації гривні інфляція може підвищитися до 5% », - зазначає Олександр Жолудь.
Відсутність інфляції не додало впевненості населенню. У GFK говорять, що українці більше побоюються зростання безробіття та девальвації. Низька інфляція - не основна економічна проблема. «Нульова інфляція - це в першу чергу інфляція цін на продукти харчування, які займають більше 50% споживчого кошика. Але якщо копнути глибше, то в цілому в економіці ціни ростуть. Головними макроекономічними проблемами є відсутність драйверів зростання економіки, важка бюджетна ситуація (що багато в чому пов'язано з НАК «Нафтогаз» та Пенсійним фондом) і зовнішньоекономічні дисбаланси », - впевнений Дмитро Сологуб.
Ризик 6. Валютний збір
З'явиться тіньовий ринок обміну
Ввести 15-відсотковий збір до Пенсійного фонду з операцій з продажу валюти фізособами регіонал Віталій Хомутинник запропонував ще в 2012 році. У записці до відповідного законопроекту депутат пояснив, що це поліпшить фінансовий стан ПФ, зменшить готівковий обіг іноземної валюти і сприятиме стабільності гривні.
У листопаді минулого року Верховна Рада відмовилася розглядати законопроект. Але до ідеї повернулися. Тепер мова йде про збір до 10%. За введення податку можуть проголосувати вже восени. «Половина населення зберігає свої заощадження в доларах. Тому фактично це буде податок на заощадження. Депутати навряд чи ризикнуть зазіхнути на них », - говорить Дмитро Боярчук. Але якщо тиск на гривню виявиться досить сильним, а населення знову почне скуповувати валюту, то депутати все ж можуть вдатися до такого заходу. І тоді, за словами Олександра Жолудя, висока ймовірність появи тіньового ринку обміну.
Ризик 7. Утилізаційний збір з іномарок
Автомобілі подорожчають, а відносини з ЄС погіршаться
Віктор Янукович підписав закон, що вводить утилізаційний збір з імпортних автомобілів. Вже у вересні легкові авто можуть подорожчати на 5000-30 000 грн. залежно від об'єму двигуна, а вживані - на 9000-60 000 грн. «Мета цього закону - підтримка нашого товаровиробника», - підкреслив міністр доходів і зборів Олександр Клименко. В Асоціації «Укравтопром» підрахували, що утилізаційний збір принесе бюджету більше 2 млрд грн. на рік. А поки продажі автомобілів падають. У січні - липні 2013 року було продано на 7% менше машин, ніж за аналогічний період 2012-го. Імпортери лякають не лише подорожчанням автомобілів, але і дефіцитом нових авто. ЄС закликає скасувати збір, попереджаючи про ускладнення двосторонніх економічних відносин.
Ризик 8. Ліміт налічнихрасчетов
Контроль доходів і витрат українців посилиться
1 вересня 2013 будь-які розрахунки між фізичними та юридичними особами, а також розрахунки за договорами купівлі-продажу, які вимагають нотаріального запевнення, обмежені сумою в 150 тис. грн. Якщо сума операції перевищує ліміт, операція повинна бути проведена через банк.
Так уряд скорочує обсяги тіньового сектора економіки, заодно отримуючи додаткове джерело інформації про доходи громадян. «У податкової декларації це все буде відображено: квартири, машини, предмети розкоші », - прокоментував нововведення перший віце-прем'єр Сергій Арбузов. За його словами, звичайних людей обмеження не торкнеться. «А ті, хто може дозволити собі витратити такі гроші ( 150 тис. грн. - Фокус ), нехай заплатять податки, розраховуючись безготівкою », - сказав він.
Вже у вересні операції з купівлі-продажу нерухомості, транспортних засобів автоматично подорожчають з урахуванням вартості обслуговування банківського рахунки, комісії банку за переказ коштів та обмін валют.
