Напередодні саміту у Вільнюсі, де може відбутися підписання угоди про асоціацію між Україною ЄС, у європейській пресі почали активно аналізувати ситуацію в Україні - як політичну, так і економічну. «День» нещодавно писав про іміджеву проблему України у світі. І зараз це може зіграти ключову роль, адже публікації негативного характеру відлякують інвесторів і формують образ проблематичною економічного середовища. Наприклад, The Financial Times пише про те, що Україна опинилася за крок від повномасштабної кризи платіжного балансу через вкрай несприятливої ситуації на зовнішніх ринках. А Neue Zurcher Zeitung відзначає, що Київ на шляху до фінансової безодні. На думку західних експертів, їх прогнози і те, які це може мати наслідки для України, «День» вирішив дізнатися більше.
За даними видання The Financial Times, серед ринків, що розвиваються, український постраждав мало не найбільше після початку розмови про згортання монетарної політики США. Резерви Національного банку України (НБУ) скорочуються протягом останніх двох років. Торік вони впали на 7,4% - До найнижчого рівня з 2006 року.
«Раптовий спад рівня валютних резервів в Україні служить нагадуванням того, що хитка зовнішнє становище України утримує її за крок від повномасштабної кризи платіжного балансу »- пише у своєму дослідженні лондонська компанія, яка займається макроекономічними дослідженнями, Capital Economics.
Кредитори, серед яких і Міжнародний валютний фонд (МВФ), все більше стривожені тим, чи зможе Україна обслуговувати свої боргові зобов'язання. Коли ринки, що розвиваються наповнювалися швидкими грошима західних центральних банків, Київ «латав діри» у державних фінансах за допомогою внутрішніх облігацій і єврооблігацій. Але з очікуванням скорочення федерального резерву США, єврооблігації як ресурс стають все більш дорогими.
На думку аналітиків, поява цього скорочення зменшить можливості Києва вийти з боргів через випуск нових єврооблігацій, сильно схиляючи країну до отримання нового кредиту МВФ, пише День. За словами представника МВФ, «докладного обговорення такої комплексної програми на політичному рівні не було з квітня. Ми розуміємо, що влада в процесі розробки такої комплексної програми і що вона планує скоро її представити ».
Цікавою тут є позиція і оглядача московської «Независимой газети» Тетяни Івженко, яка вважає, що пік фінансової кризи в Україні припаде на осінь, коли «Київ може залишитися і без грошей, і без газу». Газета наводить думки експертів про те, що Україні доведеться сподіватися до кінця року або ж на новий кредит від МВФ і на зниження ціни на російський газ, або ж на отримання рятівного російського кредиту. Фахівці кажуть, що Києву вже потрібно активно вести переговори з усіх напрямків, тому що інакше «влада Януковича змушена буде ввести режим надзвичайної економії, яка викличе невдоволення населення ».
Крім того, західні експерти попереджають, що золотовалютні резерви України знаходяться на критичній межі в 22,7 мільярда доларів і скоро не зможуть покривати обсяг тримісячного імпорту, що означає небезпеку дефолту. Про небезпечне скорочення золотовалютних резервів Україна пише швейцарський оглядач Neue Zurcher Zeitung Рудольф Герман. Він стверджує, що резерви стали нижче 23 мільярдів доларів і наближаються до небезпечної межі. Це означає загрозу неплатоспроможності України у світі. Автор статті зазначає, що настає пік виплат Києвом з міжнародних боргами, і тільки до кінця цього року Україна повинна виплатити понад 4 мільярдів доларів. Тоді як можливості української скарбниці по виплаті боргів впали з 2011 року з понад 38 мільярдів золотовалютних запасів до менш ніж 23 мільярдів у серпні цього року. У статті «Київ на шляху до фінансової безодні »автор пише, що у разі відсутності зовнішніх джерел фінансування, Україна не змогла б покрити« діру » в платіжному балансі навіть протягом трьох місяців. «День» звернувся за коментарем до оглядачеві, щоб той більше розповів про те, якими джерелами він користувався, з якими експертами обговорив цю тему, і, в кінцевому підсумку, яке його особиста думка як аналітика з цієї ситуації?
Рудольф ГЕРМАН, оглядач швейцарського видання Neue Zurcher Zeitung:
- За умови відсутності зовнішніх, тобто іноземних, джерел фінансування (хоча це швидше гіпотетичний сценарій), імпорт покривають за рахунок валютних резервів Національного банку. Як правило, валютні резерви, які можуть протримати імпорт менше, ніж 3 місяці, вважаються критично низькими. Cреди експертів (маю на увазі міжнародну пресу, яка спеціалізується на економіці та міжнародних аналітиках) щодо України переважає думка, що станом на липень валютні резерви України зможуть покрити лише 2-3 місяці імпорту. Важливим джерелом інформації для мене було дослідження міжнародного рейтингового агентства Fitch.
На погашення кредитів, узятих в іноземній валюті (наприклад, кредити МВФ або єврооблігацій), терміни погашення яких наближаються, гроші повинні бути надані в іноземній валюті. Тобто, взяті не з резервів Національного банку, а закуплені на міжнародному валютному ринку. Угода з МВФ є бажаним, оскільки МВФ дає гроші в борг за нижчими ставками, ніж на відкритому ринку. Так Україна зможе витратити менше грошей на виплату відсотків. Однак для досягнення угоди з МВФ, Україна має виконати певні умови: створити здорову економічну середу. Одне з цих умов вимагає більшої гнучкості української гривні по відношенню до долара США. НБУ підтримує таку ситуацію, що гривня має жорстку прив'язку до долара: коли долар росте в ціні, гривня зміцнюється в ціні по відношенню до інших валют. Це збільшує вартість українського експорту, що робить його менш конкурентоспроможним і перешкоджає як експортно-орієнтованої економіці, так і українському економічному розвитку.
Я думаю, що в політичному середовищі України існує певне протистояння і протиріччя щодо виконання умов МВФ, особливо, що стосується скорочення субсидій на ціни на природний газ для населення і ослаблення прив'язки гривні до долара. Це перешкоджає підписанню нової угоди з МВФ. При відсутності такої угоди, яка гарантує собою певну стабільність, міжнародні комерційні кредитори стають обережнішими у наданні кредитів. Це, у свою чергу, призводить до сильному тиску на державні фінанси. Тут ми маємо і політичні, і економічні аргументи. Якщо глобальна економічна ситуація залишатиметься позитивною, то Україну зможе очікувати сильне економічне зростання (у тому числі завдяки експорту). Однак останні роки показали, що «ринки, що розвиваються», тобто країни Східної Європи, а з ними і Україна, більш схильні до турбулентності, ніж країни зі зрілою ринковою економікою. Тому поточний курс України видається мені потенційно проблематичним, і я не можу виключити і раптове погіршення.
