З Європи продовжують надходити тривожні новини. Згідно з останніми даними Євростату, промислове виробництво в єврозоні впало в березні 2012-го в порівнянні з березнем 2011-го на 2,2%, виробництво енергії скоротилося за цей же період на 7,3%. Вчора стало відомо, що агентство Moody's знизило довгострокові рейтинги 26 італійських банків з негативним прогнозом. Європейська боргова криза посилюється. Деякі спостерігачі впевнені, що Єврокриза вийде подолати тільки одним способом - розваливши єврозону.
Агентство Moody's знизило для 26 італійських банків довгострокові кредитні рейтинги з негативним прогнозом. У цьому списку опинилися в тому числі і два найбільших італійських банку UniCredit і Intesa Sanpaolo, яким агентство знизило рейтинг на один щабель з негативним прогнозом.
Напередодні Євростат опублікував останні дані з промислового виробництва Європи. У березні 2012 року промвиробництво впало в єврозоні, яка об'єднує 17 європейських держав, на 2,2% в порівнянні з березнем 2011-го. А в цілому в Євросоюзі, куди входять 27 країн, промвиробництво знизилося на 1,9%.
Відчутний спад виробництва був зафіксований, зокрема, в Іспанії - на 7,5%, Фінляндії - на 6,1%, Італії - на 5,8%, Португалії - на 5,7%, Швеції - на 3,8%, у Франції - на 1,2%. Греція також показала спад - на 8,5%. Зростання виробництва продемонстрували деякі - в тому числі Німеччина +1,4%, Латвія +8,5%, Литва +5,9%, Словаччина +12,1%.
Скоротила виробництво в Європі та енергетика. У березні 2012-го в порівнянні з березнем 2011-го виробництво енергії впало в єврозоні на 7,3%, в групі 27 країн Європи - на 6,3%.
Судячи з усього, єврозоні вдалося зараз уникнути повторної рецесії виключно завдяки зростанню ВВП Німеччини, який компенсував падіння ВВП інших країн - учасниць зони євро. Згідно з попередніми даними Євростату, ВВП всієї єврозони в першому кварталі 2012 року не змінився в порівнянні з попереднім кварталом і з першим кварталом 2011-го. ВВП Німеччини показав зростання на 1,7% в річному вираженні, хоча аналітики прогнозували зростання менше 1%. У той же час економіка Франції перебуває в стані стагнації, в Іспанії другий квартал поспіль ВВП падає, в Італії та Нідерландах спад триває вже три квартали, в разі Греції мова йде вже про роки, а не кварталах скорочення ВВП. Колишній економічний ріст Європи, як і зростання США, підживлювався в більшій мірі кредитами. І зараз, коли можливості перекредитування зведені до нуля, подолати кризу традиційними методами - за рахунок фінансового підживлення в борг - судячи з усього, вже неможливо.
Деякі експерти впевнені: у ситуації, що склалася гостро стоїть питання не просто про доцільність порятунку якихось окремих країн - учасниць єврозони, а про користь збереження всієї єврозони. Директор департаменту стратегічного аналізу компанії ФБК Ігор Ніколаєв зауважив, що прагнення довго і наполегливо рятувати єврозону не допоможе подолати боргову кризу. Навпаки, такі заходи скоріше обернуться збільшенням кризи. Будь-які антикризові реформи в умовах збереження єдиної єврозони буде проводити подвійно важче. «Потрібен неупереджений аналіз перспектив єврозони. Свого часу вона була створена більше з політичних, ніж економічних міркувань. Якщо простежити за динамікою ВВП, промислового виробництва та зовнішньоторговельного обороту, то стане ясно, що її створення не мало ніякого значущого економічного ефекту. І чи варто тоді впиратися? »- Запитує експерт.
Миколаїв вважає, що поступовий і послідовний повернення до національних валют - мабуть, самий м'який варіант подолання кризи. Як не парадоксально, але це повернення не призведе до різкого знецінення валют. «Значного знецінення не відбудеться, тому що все на фініші будуть бачити німецьку марку, французький франк, італійську ліру », - пояснює Миколаїв. Якщо ж Європа продовжить рятувати євро, то в цьому випадку знецінення валюти та активів швидше за все буде неминучим. І це позначиться в тому числі і на Росії: скорочення зовнішнього попиту обернеться падінням цін на енергоносії і, як наслідок, значними бюджетними проблемами.
«Проблема єврозони в тому, що вона дуже неоднорідна, - відзначає аналітик компанії« Allianz РОСНО Управління Активами »Аріель Чорний. - На одному фланзі - країни з порівняно низькими дефіцитами бюджетів та конкурентоспроможної промисловістю, це ряд країн Північної Європи, і перш за все Німеччина. На іншому - переважно середземноморські країни, які одна за одною змушені звертатися за міжнародними кредитами. Нарешті, є такі країни, як Франція, які займають середину спектра. Єдиного рецепта порятунку і «чарівної пігулки », здатної поправити біди єврозони, не існує».
Допомогти найбільш проблемним країнам могла б девальвація євро, каже експерт. Однак валюта і монетарна політика єдині для всіх країн єврозони. «Поки Іспанія або Португалія мають одну валюту з такою ефективною в міжнародній конкуренції і користується довірою інвесторів країною, як Німеччина, знецінення євро ніколи не стане достатньо сильним, щоб забезпечити значущий позитивний ефект для економік «Периферійних» країн. Так що відновлення, як видно, буде довгим і важким, що супроводжується періодичними сплесками паніки і знецінення фінансових активів », - пояснює Чорний. На його думку, є два найбільш вірогідних результату боргового Єврокриза: або поглиблення інтеграції та передача контролю над бюджетами та оподаткуванням на наднаціональний рівень, або частковий розпад єврозони.
Низькі темпи зростання ВВП єврозони відгукнуться уповільненням економічного зростання і в інших країнах світу, каже експерт. Однак поглиблення кризи в Європі має і свої плюси: найбільші світові та російські компанії можуть скористатися ослабленням європейських суперників і зміцнити своє становище в глобальній конкуренції.
Тим часом не всі аналітики настільки радикальні у своїх прогнозах. «Різкого падіння євровалюти не буде, цього не дозволить статися фінансова система Євросоюзу, зокрема фінансові кола «великої четвірки», - говорить радник голови правління Національного республіканського банку Роман Брезицький. - Однак поки Євросоюз не визначиться з проблемними країнами, в першу чергу з Грецією і Португалією, від коливань неможливо буде позбутися і не вийде вийти на стабільне зростання ».
Ситуацію в банківській сфері експерт теж не вважає страхітливою. «Зниження рейтингів банків - тимчасове явище. Після того як загальна ситуація стабілізується, кредитні портфелі будуть переглянуті, і все увійде в колишнє русло », - резюмує Брезицький.
