CDS на Україну продовжив зростати і склав вчора 1042 пункту - це максимальний рівень з початку 2010 року. Однак тоді CDS планомірно дешевшали з максимумів березня 2009 (52,5%).
Це говорить про суттєве погіршення оцінок кредитоспроможності іноземними інвесторами (оцінка ймовірності дефолту України досягла 11,6% - Навіть в Єгипті вона вдвічі нижче) і провокує різке падіння вартості українських боргів на зовнішньому ринку. Так, прибутковості за євробондами України і найбільш надійних українських банків і компаній перевищили 12% річних (в USD). Це ж провокує посилення тиску на валютний курс гривні. Схожим чином формувалася атака на Україну в 2008 році. Тоді НБУ і Кабмін дали слабину і самі приєдналися до процесу заробляння грошей на кризі (видали гривневі кредити рефінансування дружнім банкам, на які ті кинулися скуповувати долари на міжбанку по 5,4-5,8, а потім їх продали по 8 і вище - швидка і легка спекулятивна прибуток). У сучасних умовах в повторення такого сценарію не віриться. Влада централізована, попереду президентські вибори. І ніхто не може бути впевненим у збереженні соціально-політичної стабільності в випадку схожою і тим більше найсильнішої девальвації гривні та відповідного збіднення і без того небагатих українців.
Зростання процентних ставок на українські борги на Заході провокує також підвищення депозитних ставок і в Україні - у заможних українців з'явилася можливість розміщувати свої гроші з тим же українським ризиком під набагато більш вигідні відсотки, купуючи єврооблігації. Та й деякі банкіри спробують заробити на різниці процентних ставок в Україні і на зовнішніх ринках. А чим вищі відсотки у доларах, тим вище вони і в гривні для покриття склалася оцінки валютного ризику на рівні близько 10% річних.
Тим часом на внутрішніх фінансових ринках країни - валютному, облігаційному та інших - все спокійно. Мінфін спокійно обслуговує і рефінансує старі випуски облігацій, нехай і не без допомоги дружніх банків і НБУ. Розміщення ПДВ-векселів на 10-15 млрд.грн. дозволить істотно поліпшити ситуацію з фінансуванням дефіциту держбюджету (хоча одержувачам ПДВ-векселів ця тема навряд чи понрваітся). А гривня так і взагалі на міжбанку зміцнюється.
Отже, зовнішні ринки підштовхують Україну або прискорити укладення домовленостей з МВФ або «піти здаватися» Росії. Будь-який вибір послабить тиск на CDS, істотно знизить процентні ставки і поліпшить фінансову позицію України. Відсутність же прогресу в будь-якому напрямку, параліч влади, може спровокувати набагато більш гірші, можливо навіть незворотні наслідки. Так що тримаємо «вушка на маківці». Реальність така, що сучасна українська економіка багато в чому керується в ручному режимі, а значить, перебуває під суттєвим впливом психологічних факторів. Відповідно і за наслідки будуть нести персональну відповідальність цілком конкретні люди. Поки вони демонструють відповідальну позицію і навряд чи змінять її - діватися-то нікуди.
