У листопаді-грудні вартість гривневого ресурсу на міжбанку буде залишатися на високому рівні. Розрядити напругу на ринку може лише стабілізація політичної ситуації, а також зниження девальваційних очікувань завдяки поступовому переходу до плаваючого курсоутворення. Відбутися це може протягом півроку.
Опитані «і» експерти вважають поточне зниження ставок на міжбанку (середньозважена вартість кредитів овернайт зменшилася з майже 50% до трохи більше 30%) тимчасовим явищем. На думку більшості фахівців, до кінця року вартість ресурсу, швидше за все, буде залишатися високою.
Скарбник, член правління «Дочірнього банку" Ощадбанку Росії "Дмитро Золотько зростання ставок на міжбанку пояснює скороченням залишків коштів клієнтів у гривні, що стало наслідком девальваційних очікувань. «Банки не мають можливості впливати на вартість ресурсів, слідуючи за динамікою попиту і пропозиції гривні », - відзначає банкір.
Як конкретизує директор українського представництва консалтингової компанії zeb / Олександр Нефьодов, поточну динаміку визначає політична нестабільність і недовіру між учасниками ринку. «Значних важелів, окрім як заходів« психологічного »характеру (робота з громадськістю і т.п.), у Нацбанку немає. НБУ не може «залити» ринки ліквідністю, як це роблять центробанки в Європі і США. Ці гроші довелося б надрукувати, тим самим викликавши інфляцію і девальвувавши гривню », - відзначає експерт.
Хоча учасники ринку нарікають на обмеженість рефінансування, очевидно, що НБУ надає його активніше, ніж донедавна. Якщо по підсумками першої декади жовтня Нацбанк рефінансував банки на 1,67 млрд. грн., то у другій декаді - на 2,5 млрд грн., у третій - на 4,8 млрд. При цьому більш інтенсивне уливання ліквідності не супроводжувалося суттєвими змінами на валютному ринку (на відміну від початку вересня).
Експерт «Укрсоцбанку» Тантелі Ратувухері вважає, що в разі стабілізації політичної ситуації в багатьох банках може відбутися навіть «гарячковий» відновлення гривневих активів, що сприятливо вплине на гривневу ліквідність системи в цілому. Спеціаліст звертає увагу, що підвищений попит на валюту провокує в т.ч. концентрація вітчизняними підприємствами своєї виручки за кордоном, а також виведення валюти з країни.
«Багато суб'єкти, побоюючись девальвації гривні після виборів, а також готуючись до великих платежах за зовнішніми боргами (перш за все, погашення торгових кредитів) запасалися валютою, збуваючи гривню. Але судячи з усього, результати виборів не виправдовують очікування глибокої девальвації гривні і волатильності валютного ринку. У цій ситуації гравці, які робили ставку на негативний сценарій, змушені терміново закривати свої валютні позиції, залучаючи гривневі ресурси на міжбанку ", - говорить Ратувухері.
Істотно розрядити напругу на ринку могло б підвищення гнучкості курсоутворення в Україні. «Найбільш позитивним ефектом від цього стане поліпшення ситуації з ліквідністю і поступова дедоларизація, в рамках якої буде поступово збільшуватися частка кредитів і депозитів в національній валюті », - вважає начальник відділу аналізу і досліджень" Райффайзен Банку Аваль "Дмитро Сологуб.
Як відзначає аналітик «Ерсте Банку" Мар'ян Заблоцький, у світі лише 34 країни, які орієнтуються на фіксований курс, причому частина з них є експортерами нафти (Катар, ОАЕ, Венесуела, Туркменістан), а частина фактично користується доларом в розрахунках, оскільки їх економіка занадто слабка для існування власної валюти (Зімбабве, Еритрея). «Україна одна з двох країн колишнього СРСР, поряд з Туркменістаном, які все ще підтримують жорстку прив'язку до долара США », - констатує експерт.
За словами начальника управління ринкових та операційних ризиків ПУМБ Антона Бутовського, після зниження девальваційних очікувань ставки по гривневими вкладами зменшаться на 6-8%. «Це може статися вже в найближчі півроку», - прогнозує експерт.
