Перекройте человеку кислород, и он побледнеет, посинеет и умрет. Если перекрыть экономике доступ к кредиту, эффект будет примерно тем же. Мировая экономика начала задыхаться по мере разрастания и усугубления финансового кризиса, пишет деловое издание Economist 9 октября. Именно поэтому центральные банки предпринимают экстренные меры, среди которых скоординированное понижение процентных ставок 8 октября. При удачном раскладе катастрофы удастся избежать, но предотвратить глобальную рецессию вряд ли получится.
Согласно последнему докладу Международного валютного фонда о состоянии и перспективах развития мировой экономики (World Economic Outlook), опубликованному 8 октября, мировая экономика "входит в период значительного спада" на фоне "наиболее опасного шока" для развитых финансовых рынков с 1930-х г.г. Эксперты МВФ ожидают, что мировой рост, рассчитываемый на основе паритета покупательной способности, в 2009 г. замедлится до 3%. Это самые низкие темпы роста с 2002 г., которые, по мнению экспертов, будут свидетельствовать о том, что мировая экономика находится на грани рецессии. (Определение понятия рецессии, используемое МВФ, включает целый ряд факторов, среди которых есть и темпы прироста населения.) Тем не менее прогноз МВФ выглядит довольно оптимистично на фоне других прогнозов. Многие специалисты говорят о том, что глобальная рецессия неизбежна. Экономисты банка UBS, например, ожидают, что в 2009 г. мировая экономика вырастет лишь на 2,2%.
Развитые мировые экономики стали подавать тревожные сигналы задолго до сентября текущего года. Их объемы сокращались или значительно замедлялись и были близки к сокращению. События последних недель подтвердили, что рецессия в развитых экономиках почти неизбежна. Американская экономика растеряла все силы еще летом. Меры по стимулированию экономики и растущие объемы экспорта какое-то время поддерживали устойчивый рост, во II квартале составивший 2,8% в годовом исчислении. Однако финансовые потоки иссякли, ситуация на рынке труда ухудшилась, условия предоставления кредитов ужесточились, в результате американцы снова стали меньше тратить.
В сентябре буря разразилась с новой силой. Американская экономика лишилась 159 тыс. рабочих мест. Это самые большие месячные потери с 2003 г. Продажи автомобилей упали до самого низкого уровня за последние шестнадцать лет, поскольку потенциальные покупатели попросту не смогли получить кредит на покупку машины. Возможно, в III квартале объем ВВП уже сократился, а остаток года, скорее всего, окажется только хуже. Некоторые экономисты полагают, что темпы снижения показателя потребительских расходов окажутся самыми быстрыми со времен рецессии 1980-го г. Данные опроса менеджеров по закупкам, свидетельствующие о том, что деловая активность в производственном секторе по-прежнему остается слабой, дополняют мрачную картину и ясно доказывают, что экономика сокращается уже сейчас. Американская рецессия может не иметь пока официального подтверждения, но сомнений в ее наличии нет, отмечает издание.
Перспективы Европы представляются такими же зловещими. Очевидно, что британская экономика, не показавшая роста во II квартале, в настоящее время скатывается в рецессию. По прогнозам МВФ, Великобритания покажет самую плохую динамику за год среди крупных экономик. Экономики стран, входящих в еврозону, также переживают тяжелые времена. Опубликованные в октябре данные показывают, что объем ВВП во II квартале снизился в Германии, Франции и Италии, т.е. в трех крупнейших странах зоны единой европейской валюты. Рост экономики Испании, занимающей четвертое место, был едва заметным.
Ухудшение макроэкономической ситуации не обошло никого. Деловая уверенность снизилась. Результаты опросов менеджеров по закупкам указывают на дальнейшее уменьшение активности в летние месяцы. Удара не смогли избежать даже европейские экономики, на которые меньше повлияли проблемы в жилищном секторе, например Германия. Еврозона возлагала большие надежды на германских покупателей, относительно свободных от долговых обязательств. Ожидалось, что немцы своей активностью помогут компенсировать слабость обремененных долгами экономик, таких как Испания. Однако расходы немецких домохозяйств продолжают падать с конца прошлого года.
Япония также производит довольно слабое впечатление. Экономика страны во II квартале сократилась на 3% в годовом выражении. В числе причин - падение объемов экспорта, замедление роста инвестиций. Кроме того, потребительскую уверенность подорвали высокие цены на продукты питания и энергоносители. Конечно, финансовый кризис не настолько сильно затронул японские банки, как, например, их европейских и американских коллег. Однако с учетом близости рецессии других экономик и укрепления иены перспективы японского экспорта и экономики в целом представляются весьма нерадостными.
Получившаяся картина выглядит довольно удручающе и объясняет, почему скоординированное понижение процентных ставок Центробанков ряда стран было так необходимо. Растущая потребность в дешевых деньгах не вызывала никаких сомнений даже при отсутствии проблем на финансовых рынках. Принимая во внимание резкое падение цен на сырье (стоимость барреля нефти 8 октября была ниже $88) и замедление экономик, можно предположить, что инфляционные риски в развитых странах будут снижаться и, в конце концов, попросту исчезнут. Если цена на нефть останется на нынешних уровнях, то темпы роста инфляции в США могут оказаться ниже 1% уже к лету будущего года. Следовательно, риск дефляции возрастает, что предполагает необходимость дальнейшего понижения ставок, особенно в Европе.
По прогнозам МВФ, развитые экономики в 2009 г. вырастут лишь на 0,5%. Темпы мирового роста на 3% будут зависеть от того, насколько устойчивым окажется рост развивающихся экономик. Специалисты фонда ожидают, что в 2009 г. развивающиеся экономики вырастут на 6,1%. Это ниже отмечавшегося в последние несколько лет стремительного восьмипроцентного роста, но все же до рецессии здесь еще далеко.
Некоторые развивающиеся экономики, в особенности, Китай, демонстрируют поразительную устойчивость к финансовым перипетиям. Между тем, многие другие серьезно страдают по мере того, как разрастающийся кризис побуждает инвесторов бежать от рисков. По оценкам аналитиков американского банка Morgan Stanley, приток капитала в развивающиеся экономики в 2009 г. может упасть до $550 млрд., тогда как в 2007 и 2008 г.г. этот показатель составлял $750 млрд. Такое существенное снижение негативно повлияет на экономики, в значительной степени зависящие от внешнего финансирования. При таком раскладе более 80 развивающихся стран могут столкнуться с тем, что их дефицит счета текущих операций превысит 5% от ВВП, отмечает издание.
Последствия для реальной экономики также могут оказаться серьезнее, чем многие думают. Экспорт пострадает, поскольку развитые экономики будут переживать рецессию, что приведет к снижению спроса. Снижение цен на сырье больно отразится на добывающих странах, в особенности на странах Латинской Америки. За прошедший месяц бразильский реал потерял более четверти своей стоимости относительно доллара. Благодаря более дисциплинированной макроэкономической политике и значительным валютным резервам многие развивающиеся экономики хорошо защищены от экономического спада в развитом мире. Хотя выйти сухими из воду им все-таки не удастся. Умеренная рецессия мировой экономики - это лучшее, на что можно надеяться.
