Нынешние проблемы мировой экономики могут серьезно повлиять на главные украинские отрасли. По мнению аналитиков, наиболее серьезные трудности нас ждут в случае резкого падения спроса на украинский традиционный экспорт: продукцию металлургии, химпрома, машиностроения. А между тем именно от экспорта зависит формирование более 60% ВВП Украины.
Экспорт во главе угла
Это не абстрактный макроэкономический показатель, это зарплаты тех, кто трудится на заводах, это налоги в госказну — соответственно, зарплаты бюджетников и поддержка социально незащищенных слоев населения. Если экономика растет, коммерческий сектор повышает зарплаты и увеличивает количество рабочих мест, увеличивает объем уплаченных налогов. Государство может позволить себе расширение социальных расходов. Когда же экономика падает — все происходит наоборот.
Пока внимание всего мира приковано к американскому дефолту, серьезным финансовым проблемам в некоторых странах Евросоюза, первые признаки возможного спада стали ощутимы и в Украине. По мнению аналитиков, от реакции правительства будет зависеть — придет в страну новый кризис или мы сможем пережить экономические трудности с минимальными потерями. Несмотря на то, что США не являются основным торговым партнером Украины и непосредственно не влияют на экономическую активность в нашей стране, рецессия за океаном с большой вероятностью вызовет вторую волну глобального кризиса, пострадают от нее многие страны. «Экономика Украины является крайне незащищенной, так как не ориентирована на внутренний рынок и характеризуется «неэластичным» импортом (энергоресурсы) и высоко «эластичным» экспортом (продукция металлургии и машиностроения сильно зависит от экономических циклов)», — говорится в аналитическом обзоре компании «АРТ Капитал» о вероятности экономического кризиса в Украине. В то же время эксперты указывают и на другие риски.
Металл дешевеет, зерно дорожает
Зависимость от экспорта может сыграть злую шутку с украинской экономикой. Пока медиа запугивали обывателя дефолтом в США и еврозоне, незамеченной осталась более важная для нас информация — снижение индекса стоимости металлургической продукции. В августе почти рекордно с начала года упали цены на металл на крупнейших биржах мира. Это может свидетельствовать о снижении спроса. И хотя рейтинговое агентство Standard & Poor’s исключило возможность «эффекта домино» из-за американского фактора для экономик развивающихся стран, вероятность временного спада все-таки велика. Вслед за «металлургическим индексом» снизились такие же показатели рынка химической продукции.
Украинские металлурги планируют осенью нарастить объемы производства. Но это будет лишь возврат на уровень весны этого года. Да и новые цены металлургов не порадуют. Вероятность того, что цены на сталь в ближайшие недели пойдут вниз, составляет 100%. Такого мнения придерживается аналитик Dragon Capital Александр Макаров: «Мы ожидаем падения на 100—150 долларов за тонну в ближайшие 2—3 месяца». Он уверен, что падение цен будет сопровождаться снижением объемов производства, пишкт Известия в Украине. Уже в сентябре ожидается сокращение выпуска стали на 10% по сравнению с августом. Для справки: доля металлургии в украинском экспорте составляет около 35%. И потери металлургов будут ощутимыми. Такие же тенденции наблюдаются в химпроме — существенное снижение цен и спроса. Это практически две трети всего украинского экспорта. Еще остается продукция машиностроения. Но это высокотехнологичные производства, и на них всегда в период экономического торможения отражается общий спад.
Сейчас валютные поступления дает открывшийся экспорт сельхозпродукции. Если в минувшем году у нас действовал полный запрет на поставки зерновых за рубеж, то в этом — правительство намерено внедрить программы стимулирования внешних продаж. Ожидаемый урожай этому способствует: практически по всем позициям, начиная от зерна и заканчивая гречкой, ожидается существенное перепроизводство. Есть два мотива для увеличения агроэкспорта. Во-первых, не допустить обвала внутренних цен, чтобы дать заработать фермерам. Во-вторых, валютные поступления. Как только начался сбор урожая, внешние поставки уже обеспечили приток валюты на полмиллиарда долларов. Но в общем объеме экспорта это небольшая часть — менее 20%.
Впрочем, государство уже вспомнило, что агросектор работает не только для обеспечения населения дешевой гречкой и хлебом, но является также поставщиком валюты. Минагрополитики предложило меры для стимулирования продовольственного экспорта. Как сказал министр Николай Присяжнюк, темпы экспорта сейчас не соответствуют возможностям. Прогнозируется, что экспорт зерновых в этом маркетинговый году составит 23 млн тонн. По итогам августа, министерство готово стимулировать экспорт. Как уточнил Присяжнюк, одной из мер может стать первоочередное возмещение НДС экспортерам, которые закупают зерно непосредственно у производителя. Министр заверил, что эту инициативу предварительно поддержали профильный комитет парламента и премьер Николай Азаров.
Гривна может подешеветь
В условиях вероятного сокращения экспорта перед правительством Украины встает вопрос о судьбе курса гривны. Во-первых, сокращение притока валюты может спровоцировать ее дефицит. Тогда Нацбанк будет вынужден либо далее распродавать свои резервы для поддержки стабильности курса, либо доллар сильно подорожает, как мы наблюдали зимой 2008-го. Хотя еще недавно премьер-министр говорил о том, что курс гривны относительно доллара стабилен. Даже выразил надежду, что и в следующем году курс сохранится на уровне 8 грн за доллар.
А тем временем, чтобы поддержать экспортеров, сохранить рабочие места и отчисления в бюджет, правительство может быть вынуждено пойти на ослабление гривны. «Гривна должна дешеветь,
других инструментов быстрого реагирования у нас просто нет. В противном случае нам не удастся избежать ее обвала», — уверен Валерий Геец, директор Института экономики и прогнозирования НАН Украины. Эту позицию поддерживает и бывший исполняющий обязанности министра финансов Игорь Уманский: «Девальвацию надо было начинать еще с начала лета. Этого, к сожалению, не происходит. Жаль, что мы не начали заранее создавать «подушку безопасности».
В поисках дополнительной валюты, уверены эксперты, правительство может даже пойти на уступки Международному валютному фонду в ключевых позициях — пенсионная реформа и повышение цен на газ для бытовых потребителей. Как известно, решение проблемы Пенсионного фонда зависло между парламентом и президентом, и ее судьба не решена окончательно. Повышение цен на газ правительство оттягивает около года. Во-первых, это вызовет социальное недовольство, во-вторых — взрыв инфляции, ведь вес «коммуналки» в индексе потребительских цен составляет почти треть.
Олег Иванец, экономист ИК «АРТ Капитал» уверен, что Украина может пойти на компромисс с МВФ в вопросе цены на газ, тем более что и предпосылки для этого есть: «Повышение тарифов долго откладывалось из-за сильного инфляционного давления, однако в июле дефляция позволила стабилизировать ситуацию с потребительскими ценами. Более того, высокая база сравнения в августе и сентябре позволяет правительству поднять тарифы на газ, при этом сохранив тенденцию сокращения годовых темпов роста инфляции. С другой стороны, на фоне глобальных проблем, а также приближающегося 2012 года, когда Украина уже должна будет возвращать кредиты МВФ, возобновление программы сотрудничества с Фондом крайне принципиально. Мы подтверждаем наши ожидания о возобновлении сотрудничества с МВФ осенью этого года».
Да и сотрудничество с МВФ — немаловажный фактор для дальнейшего привлечения внешнего долгового финансирования. Это не только покрытие дефицита бюджета, но также валютные поступления. Без новых займов Украину может ждать полноценный дефолт: сейчас все размещения еврооблигаций проводятся для рефинансирования ранее взятых займов. Без подпитки новыми деньгами украинская долговая пирамида просто рухнет, уверены эксперты. Только во втором полугодии правительству нужно будет направить на внешние выплаты немногим более $3,5 млрд.
Анатолий Баронин из аналитической группы Da Vinci AG говорит об этом вполне категорично: «Сейчас говорить об отказе от внешних займов — утопия. Правительству не удастся обойтись без дальнейших займов. Это станет очевидным по результатам осени, когда показатели урожая окажутся ниже прогнозных, и динамика экспорта сделает невозможным поддержание стабильности экономики без заемных средств».
С таким мнением согласны в ИК «АРТ Капитал»: «С высокой вероятностью Украина может объявить дефолт, так как внешнее кредитное плечо очень высоко, и в случае экономических проблем рассчитаться по существующим долгам будет практически нереально». Однако в прогнозе кризиса по-украински аналитики компании оценивают его вероятность как низкую: «Основным сценарием развития остается постепенное восстановление мировой экономики, а вероятность рецессии остается низкой. Мы ожидаем постепенной стабилизации макроэкономической ситуации в ключевых странах осенью этого года и дальнейшего стабильного роста в 2012 году».
