Схема финансирования ипотеки в США стала одной из главных причин Великой Рецессии 2007-2009 годов. Тогда в разгар кризиса ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac были национализированы, сейчас же пришло время их упразднить. Как изменится американский рынок ипотеки и что из элементов реформы можно взять на вооружение в Украине, радиостанция «Голос Столицы» спросила у экономического обозревателя Павла Ильяшенко.
«Голос Столицы»: В свое время говорили, что кризис в 2008 году к нам пришел из США. Действительно ли проблемы на американском рынке недвижимости столкнули мир в рецессию?
Павел Ильяшенко: Не только они. В Украине, так или иначе, была бы своя рецессия, независимо оттого, что происходило в США или в мире. Но она была бы не такой глубокой, не такой масштабной и не было бы таких проблем в банковском секторе, если бы мы были изолированы. Но экономика Украины, как и многих развивающихся стран, была очень сильно перегрета в тот момент. А когда экономика нагревается - она впадает в рецессию. И это же случилось в 2011 году, когда украинская экономика активно росла, снова поднялись вверх цены на сырье, мы вступили на путь постепенного впадения в рецессию и до сих пор ее переживаем. Но на самом деле не только ситуация на рынке недвижимости и финансирования ипотеки в США стала последним гвоздем в такой непонятной и хрупкой конструкции, как глобальный финансовый сектор. Вдруг выяснилось, что существует не только банковский сектор, а еще и теневой банковский сектор и там заложены колоссальные риски, которые и взорвались. Не в 2008 году, так в 2010 прокололи бы теневой банковский сектор и в США, и в мире, и мы бы получили фактически то же самое, что было.
«Голос Столицы»: Что сейчас происходит на рынке недвижимости Соединенных Штатов? Восстановление закончилось? Теперь рынок устойчив и может пережить реформу?
Павел Ильяшенко: Наверное, самое хорошее, что должно было случиться после падения - состоялось. Несмотря на то, что цены во многих штатах США и в большинстве стран мира далеки от своих максимумов, рынок стабилизировался, худшее позади. И в Украине, к слову, на рынке недвижимости тоже. Вопрос только в том, к чему мы стремимся? Если мы думаем, что 2006 год в США повторится, когда на рынке был настоящий бум, то, наверное, мы ошибаемся. Таких замечательных времен для сектора в ближайшие много лет не будет. Достигнуто равновесие, оно достаточно стабильное, устойчивое и без шоков в других секторах.
«Голос Столицы»: Зачем ликвидировать ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac?
Павел Ильяшенко: Я бы еще не стал говорить, что мы четко понимаем, какой будет реформа. Барак Обама попросит политиков ускорить процесс рассмотрения и принятие законопроекта по реформированию сектора, который был подан, но далеко не факт, что это завершится без правок. Есть два основных тренда. В первую очередь хотят сделать так, чтобы в случае будущих неприятностей, которые вдруг произойдут, можно было бы избежать того, чтобы государство вновь некими образом отвечало за потери по ипотечным кредитам, как пришлось делать правительству в 2008 году. То есть они хотят вернуть частный сектор в схему финансирования ипотечных займов. Банк выдает ипотечные кредиты, потом другой представитель частного сектора покупает этот кредит у банка и эти кредиты компонуют в ценную бумагу и потом ее выпускают. Сейчас это делает государственное агентство, и именно государство несет на себе риски по ипотечным кредитам. Во-вторых, власти США хотят защитить тех, кто берет кредит, от возможных колебаний в экономике. Когда люди берут ипотечный кредит, но в экономике спад и они год не могут найти работу, в результате теряют дом. И если рецессия глубокая, то начинаются большие проблемы. Сегодня же американские власти планируют дать больше времени тем, кто берет ипотечный кредит, чтобы они могли снова найти работу. Например, обсуждается вариант, что могут приостановить необходимость платить по ипотечным кредитам в течение трех лет. Это очень разумная штука в том плане, что если будет такая система защиты, то экономике сложнее срываться в какой-то коллапс.
«Голос Столицы»: Стоит ли Украине мечтать о таких инструментах реформирования?
Павел Ильяшенко: Здесь важно почувствовать эти два тренда. Во-первых, попробовать внести элемент частного сектора в процесс рефинансирования ипотечных кредитов, чтобы кто-то выкупал у банков эти займы. Во-вторых, было бы хорошо прописать ответственность сторон - тех, кто выдает кредиты и тех, кто их берет, предусмотреть какие-то кредитные каникулы, например, когда вы теряете работу или в экономике рецессия, чтобы вам могли приостановить платежи по ипотеке - тогда это будет делать нашу экономику более устойчивой.
