Развивающиеся рынки Восточной Европы, пострадавшие в результате финансового кризиса, могут попасть в ситуацию, когда им потребуется внешняя помощь, пишет 17 октября деловое издание Economist.
Какая страна станет следующей Исландией, задается вопросом Economist? Впечатляющий коллапс экономики Северной страны притянул международное внимание к другим рискованным, но менее освещенным уголкам финансовой системы. Проблемы Стабильности украинской гривны, плохо регулируемой банковской системы Казахстана и венгерских заемщиков, набравших кредитов в швейцарских франках, начинают нарастать как снежный ком.
Украина объявила в пятницу 17 октября, что Международный валютный фонд готов предоставить ей $14 млрд. Впрочем, как отмечает Economist, Фонд не подтвердил этой информации. Безусловно, деньги и внешняя поддержка были бы полезны: "ПромИнвест", шестой по величине банк страны, оказался в кризисе на фоне слухов о его проблемах и том, что он будет захвачен. Ранее национальная валюта гривна ослабла до минимального за всю историю значения относительно доллара США. Фондовый рынок обвалился почти на 80% в текущем году. Инфляция в Украине составляет тревожащие 25%.
Подобные показатели нередки для экономик Восточной Европы (отрицательное сальдо счета текущих операций Латвии составляет около 15%, а в прошлом году был более 20%). Однако они подчеркивают проблемы, с которыми развивающиеся экономики сталкиваются в период финансового кризиса. В первую очередь, они уязвимы потому, что имеют дисбалансы: они уповают на высокие объемы иностранных инвестиций, к примеру, что означает наличие значительного дефицита по счету текущих операций. Во-вторых, они недостаточно богаты, чтобы собственными силами провести национализацию.
МВФ это одна из структур, к которой эти страны могут обратится, отмечает Economist. Его правила позволяют предоставлять кредиты, превышающие почти в пять раз квоту страны: депозит, предоставляемый при вступлении в Международный валютный фонд. Однако правила могут быть смягчены в кризисные времена. Другим источником может выступить Европейский центральный банк. Он предоставил 5 млрд. евро Венгрии, которая не входит в зону евро, но имеет с ней тесную экономическую связь. Венгры, которые хотели купить форинты, столкнулись с валютным рынком, который почти замерз. МВФ держит руку на пульсе, чтобы оперативно предоставить значительно более крупный кредит, если это потребуется, а также подтвердить зрелость экономической политики правительства для общественного мнения.
Несмотря на то, что она богаче, чем Украина, при ВВП на душу населения в четыре раза превышающую украинскую, Венгрия, в некотором отношении, более уязвима, чем Украина, поскольку имеет огромные иностранные долги. Государственный долг составляет до 60% ВВП. Частично это наследие безудержного взятия займов коммунистами в 1970-1980 г.г., а также щедрых на затраты правительств после них. В 2006 г. бюджетный дефицит составлял более 9% национального дохода; дефицит счета текущих операций ровнялся 6%. Более того, миллионы венгерских домохозяйств набрали кредитов в твердой валюте, самонадеянно полагая, или же болезненно отвергая обратное, что обменный курс форинта и евро останется неизменным.
Другим большим вопросом является то, сколько еще таких кризисов проявится, полагает Economist, а также сколь много найдется желающих извне, чтобы с ними бороться. В большинстве малых, новых, странах-членах Евросоюза, иностранцы владеют банковскими системами. Если их баланс начнет испытывать проблемы, то акционеры начнут расплачиваться. А вдруг один из этих домашних банков уже испытывает сложности? Никто не знает. Возможно он продаст свое подразделение кому-то еще, возможно русским. Даже если подобные перспективы маловероятны, то они все равно заставляют нервничать людей в таких местах, как прибалтийские государства.
До кризиса Венгрия демонстрировала признаки стабилизации благодаря жесткой и непопулярной программе сокращения расходов. События последних недель поставили это под сомнение. Это вполне четко высвечивает проблемы бывших коммунистических государств Европы: слабые политики. Их лидеры не справились с эффективностью государственного управления, даже в те времена, когда все было хорошо. Если иностранные инвесторы начнут жадничать, а рост замедлится или остановится, то даже эффективному правительству придется туго, заключает Economist.
