Агентства Standard & Poor’s и Moody's практически синхронно снизили рейтинговые оценки Украины. В первую очередь, это приведет к тому, что для правительства и отечественных предприятий подорожают заемные ресурсы за рубежом. Во-вторых, это может стать негативным сигналом для инвесторов, которые и так не балуют страну своим вниманием. Сейчас большинство иностранных компаний заняты скорее вопросами собственного выживания, нежели расширением бизнеса.
Агентство Moody's объяснило свое решение о пересмотре рейтинга несколькими ключевыми факторами. Правительство никак не может договориться с Россией о пересмотре цены газа. На следующий год она сохранится на уровне $ 417 за тысячу кубометров — именно такой ценовой ориентир заложен в принятый на минувшей неделе бюджет-2013. Другая проблема — невыполнение условий финансирования Международным валютным фондом, что ограничивает возможность страны привлекать деньги на внешних рынках. «Это повышает риски для национальной валюты, а также более широкого финансового и экономического кризиса», — сказано в сообщении агентства, переданном «Известиям в Украине». Прирост украинской экономики в третьем квартале прекратился, а по итогам года может составить лишь 0,5%, отмечают аналитики Moody's. В 2013 году они ожидают роста ВВП на уровне 1,5%, это почти на процент меньше, чем ожидает украинское правительство. Впрочем, сегодня и не найдется эксперт, который готов говорить о более серьезном росте экономики. Динамика будет напрямую зависеть от того, насколько быстро смогут восстановить экономический рост ключевые торговые партнеры Украины — страны СНГ и Европы.
На огромную долговую нагрузку, которая также может стать фактором дестабилизации, обращают внимание и в Standard & Poor’s. Ведущий кредитный аналитик агентства Тревор Куллинан в комментарии к снижению рейтинга, переданном «Известиям в Украине», также отмечает среди ключевых факторов риска огромные долги перед МВФ и другими зарубежными кредиторами. В следующем году правительство и Национальный банк должны будут вернуть $ 8,9 млрд — это более трети золотовалютных резервов НБУ. Оба агентства отмечают, что регулятор потратил слишком много денег на поддержку стабильного курса гривны, из-за чего уровень резервов оказался критически мал.
«С нашей точки зрения, недавние политические решения НБУ, такие как требование обязательной конвертации валютной выручки экспортерами, свидетельствуют о нежелании правительства проводить политику более гибкого обменного курса», — полагает Куллинан. Он также высказал мнение, что дальнейшее сохранение фиксированного курса создает еще больше рисков, нежели плавная контролируемая девальвация гривны.
«Мы считаем, что снижение рейтинга Moody's является неоправданным. Последний раз агентство меняло рейтинг Украины в мае 2009 года. Если реакция фондового рынка и будет негативной, то это будет лишь краткосрочной реакцией. В дальнейшем нужно ориентироваться на ход переговоров с МВФ», — сказал «Известиям в Украине» Игорь Путилин, руководитель аналитического департамента инвесткомпании «АРТ-Капитал».
«Будет ли власть предпринимать необходимые, хоть и болезненные меры (повышение тарифов на газ и тепло для населения, внедрение более гибкого валютного курса), эти вопросы остаются открытыми. Естественно, наиболее рациональной стратегией как с политической, так и экономической точки зрения было бы продолжение реформ сегодня, когда экономическая ситуация достаточно напряженная, а следующие выборы пройдут более чем через два года. Но искушение избежать непопулярных реформ очень велико», — отмечает Дмитрий Сологуб, начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль. Однако он уверен, что правительство будет вынужденно пойти хотя бы на частичное внедрение требуемых от него реформ ради восстановления сотрудничества с МВФ уже в первой половине будущего года. «Альтернативные сценарии — просто нереалистичны», — резюмировал эксперт.
В то же время начало переговоров с Фондом о новой программе сотрудничества сейчас отложено на неопределенный срок — предыдущий состав правительства отправлен в отставку, новое еще не сформировано. Проще говоря, представителям МВФ пока не с кем вести переговоры.
