Експерт: Гірше 25 грн. за долар я не чекаю, крім випадку розпаду країни або повної втрати керованості

ФРС США может повысить процентные ставки раньше, чем ранее предполагалось – уже в апреле 2015 года – об этом сказала глава американского центробанка на пресс-конференции после очередного заседания ФРС. В ответ на эти слова доллар США укрепился. Но также произошел рост котировок акций, хотя последние обычно снижаются во время начала цикла повышения ставок. Такая, на первый взгляд не вполне адекватная реакция произошла из-за того, что игроки на рынке акций не ждут резкого повышения ставок (как обычно), а их медленный рост. То есть деньги хотя и подорожают, будут оставаться дешевыми. А сильный экономический рост в Штатах перевесит этот негатив. Ожидания по прибыли американских компаний по-прежнему остаются очень хорошими – по многим прогнозам фондовый индексS&P 500 вырастет в первом полугодии следующего года до 2300, а во второй скорректируется до 2100.

Нефть и большинство других сырьевых товаров оказались перепроданными и пережили вчера небольшой коррекционный рост, даже вопреки укреплению USD. Однако тенденция остается медвежьей и после некоторой коррекции снижение сырьевых цен наверняка продолжится.

На фоне роста цены на нефть и, самое главное, по мере спада паники российский рубль укрепился сегодня утром до 60 за доллар. Это окажет некоторую поддержку и гривне. Тенденция укрепления последней начнется после получения Украиной очередного пакета западной помощи (МВФ и ЕС в первую очередь). Отмечу также, что хуже 25 грн. за доллар я не жду, кроме случая распада страны или полной потери управляемости страной. Распад Украины и потеря управляемости сейчас представляются крайне маловероятными сценариями – самая проблемная точка, на мой взгляд, пройдена. Поэтому гривна почти достигла пределов своего падения, что может и должно резко изменить ситуацию к лучшему не позднее второго полугодия 2015 года.

Впрочем – не будем спешить с выводами. И если госбюджет наверняка не даст больших поводов для скепсиса (главное – заложен очень низкий бюджетный дефицит – менее 2% ВВП), но самый главный вопрос – как будет закрываться дефицит НАК «Нафтогаза Украины». Именно эта компания и общая несостоятельность экономической политики в нефтегазовой сфере («спасибо» всем украинским властям начиная с президентства Ющенко) обескровили валютные резервы НБУ и поставила страну на грань экономического коллапса. Без выравнивания цен на газ и электроэнергию для населения и бизнеса ничего хорошего не получится.

Э.Найман